外汇平台——周三金价冲高回落，基本面来看，并未明显的利空消息，金价的回落较大可能是因为多头的获利了结。相对而言，本周美联储官员继续发表鸽派讲话，最新的美国房地产数据也表现不佳，美联储褐皮书显示企业预计未来增长将放缓，劳动力市场继续疲软，美元指数跌创近四个月新低，美债收益率持续走弱，这些都限制了金价短线回调空间，并有望给金价进一步冲高提供机会。

（黄金价格一小时走势图）

美联储褐皮书：美国企业预计未来增长将放缓，劳动力市场继续疲软

美国经济活动在5月底至7月初以轻微至温和的速度扩张，企业预计未来增长将放缓，它们还报告就业市场有继续疲软的迹象，这与美联储的口风转变相一致。联储最近更密切地评估劳动力需求放缓程度，以确保在降息前不会等待太久。

美联储对经济健康状况的最新评估还显示，通胀压力小幅上升，大多数美联储地区报告投入成本开始企稳。

美联储在周三公布的调查报告中称，"在本报告周期内，大多数地区的经济活动保持了轻微至温和的增长速度，"美联储在7月8日之前对12个地区的企业联系人进行了调查。

调查指出，虽然美联储有七个地区报告称经济活动出现一定程度的增长，但有五个地区的经济活动持平或下降，比上一个报告期多出三个地区，企业预测前景黯淡。

美联储调查称，"由于即将到来的大选、国内政策、地缘政治冲突和通胀等方面的不确定性，对未来六个月经济表现的预期是增长放缓。"

报告显示，尤其是即将于 11 月举行的美国总统大选越来越受到企业联系人的关注。亚特兰大联储表示，大选结果的不确定性似乎正在拖累可再生能源领域的投资活动，而达拉斯联储联储则表示，制造业、建筑业和房地产业的前景受到大选不确定性等因素影响。

美联储大约每六周发布一次分析报告，此前美联储主席鲍威尔和他的同事们一直强调，通胀和就业方面的风险目前处于平衡状态。周三早些时候，两位美联储决策者表示距离降息 "越来越近"，这些言论似乎为9月份降低借贷成本奠定了基础。

美联储官员在今年上半年因通胀高于预期而备受打击，但4月、5月和6月更为积极的通胀数据令他们备受鼓舞。美联储青睐的指标显示通胀率仍为 2.6%。该指标的下一次发布日是在 7 月 26 日。

随着通胀恢复下降趋势，美联储官员更加强烈地将劳动力市场明显恶化作为美联储开始下调政策利率的理由。

美联储官员称“更接近”降息，因通胀轨迹改善且劳动力市场更平衡

美联储决策者周三表示，鉴于通胀轨迹有所改善，劳动力市场更加平衡，美联储"更接近"降息。

美联储理事沃勒和纽约联储主席威廉姆斯都指出，距离放松货币政策越来越近，沃勒在堪萨斯城联储的演讲中强调了这一点，威廉姆斯在接受采访时也表达了这一观点。

另外，里奇蒙联储主席巴尔金表示，他对通胀下降范围开始扩大感到 "非常受鼓舞"。他对马里兰州的一个商业团体说："我希望看到这种情况继续下去。"

包括美联储主席鲍威尔在内的联储决策者本周纷纷发表评论，指出他们对去年开始的通胀放缓趋势正在持续的信心增强，尽管今年早些时候通胀出现了短暂的回升。

美联储决策者表示，价格压力似乎正在全面缓解，商品价格下降，住房成本上涨幅度放缓，工资增长更加温和，服务业的价格上涨也出现了期待已久的缓解。

威廉姆斯和沃勒似乎排除了在美联储7月30-31日政策会议上降息的可能性，这一观点反映在金融市场上，目前市场消化的此次会议上降息的可能性低于5%。

沃勒将 9 月到 12 月列为降息条件成熟的潜在时间段，而省略了 7 月。

威廉姆斯在接受采访时说："实际上，我们将在 7 月至 9 月间了解到很多信息。我们将获得两个月的通胀数据。"

III Capital Management首席经济学家Karim Basta写道，周三发表讲话的三位决策者都 "指向9月"开始放松政策。

金融市场对此表示赞同，周三继续押注美联储将在11月和12月再次下调借贷成本，到2024年底将指标政策利率目标区间下调至4.50%-4.75%，过去一年，美联储一直将政策利率目标区间维持在5.25%-5.50%。

沃勒曾在5月份表示，需要再看到几个月的通胀数据改善才能让他相信有必要降息，他说，上周的数据显示消费者物价指数四年来首次出现环比下降，"这是连续第二个月传来非常好的消息"。

他对未来几个月通胀可能出现的三种情境进行了阐述。沃勒说，其中最有可能出现的两种情境表明，通胀率将在未来几个月继续向美联储2%的目标下降，尽管在其中一种情境下，通胀下降比另一种更快、更持续。第三种也是最不可能的一种情境是通胀重新加速，利率将继续维持不变。

尽管如此，沃勒说："鉴于我认为前两种情境发生的可能性最大，我认为降低政策利率的时间越来越近了。"

同时也是联邦公开市场委员会(FOMC)副主席的威廉姆斯说："我觉得过去三个月--根据我们所看到的情况，我也会把6月份包括在内--似乎让我们更接近我们所寻找的通胀下降趋势。我希望看到更多的数据，以进一步确信通胀正在可持续地朝着 2% 的目标迈进。我们现在有几个月的好数据。"