ドルの見通し:ジャクソンホール会議は連邦預金政策に焦点を当て、ドル指数のトレンドは上下している

火曜日(8月19日)の米国時間帯、ドル全体は分化傾向を示し、主に今週ジャクソンホールの世界中央銀行年次総会に先立つ慎重な感情に引きずられた。今回の会議で、連邦準備制度理事会のパウエル議長(ジェローム・パウエル)の演説は短期金利の期待を導く。パウエルが金曜日に演説する前に重要な経済データが発表されていないため、以前のインフレ信号の分化と7月の弱い就職データが市場の9月の金利引き下げへの賭けを押し上げ、トレーダーはポジションを再調整している。

7月の非農就業データが弱く、消費者物価指数(CPI)の成長率が鈍化し、市場のハト派の期待を強めたが、生産者物価指数(PPI)は前年比の成長率が予想を超え、「インフレリスクが本当にコントロールされているかどうか」に対する市場の疑問を引き起こした。パウエルは以前、関税がインフレを加速させる可能性があると警告していたが、この態度は今後の演説の重要性をさらに強調している。

利下げ確率は価格を再設定するが、リスクはバランスがとれている

市場は先週以来の積極的な利下げベットを引き下げた。現在の価格設定によると、9月の利下げ幅は20ベーシスポイント、年末までの累積利下げ幅は約54ベーシスポイントと予想されており、これまでの「9月の利下げは25ベーシスポイント、年末の累積利下げは50ベーシスポイントを超える」との予想より下がっている。

UBSのストラテジストであるVassiliSerebriakovは、現在の市場リスクはよりバランスが取れていると考えています。つまり、パウエルが9月の利下げを完全に承認しなくても、市場の失望の余地は比較的限られています。

FRBの7月の議事録は水曜日に予定されていますが、弱い雇用データの前にまとめられているため、参照値は限られている可能性があります。トレーダーは、FRBの緩和への開放性が向上したかどうかを判断するために、議事録のトーンの微妙な変化を注意深く監視しています。

ドルの取引は平らで、ユーロと円は小幅に強くなった

ユーロ/米ドル（EUR/USD）は1.1671で0.09%上昇し、米ドル/円（USD/JPY）は147.64で0.15%下落しました。中央銀行の政策ガイダンスが発表される前にトレーダーがエクスポージャーを減らしたため、為替市場のボラティリティはここ数週間で低下しました。今年初めにドルが急落した後、外国為替市場現在は横ばいの段階にあります。

地政学的リスクは依然として副次的な注目点であり、市場はロシアとウクライナの紛争に関連する和平プロセスの進展をわずかに追跡しているが、全体的な焦点は依然として貨幣政策にしっかりと固定されている。

重要なAP信号が発表される前に、アメリカ国債の収益率は低下した

火曜日に、米国財務省の利回りはわずかに低下しました。2年物の米国財務省の利回りは2.5ベーシスポイント（3.748%）下落し、10年物の米国財務省の利回りは3.1ベーシスポイント（4.308%）下落しました。利回りの低下は、金曜日のパウエルの演説に先立つ投資家の慎重さとポジションの調整を反映しています。

見通し展望:ドル指数はパウエルの指導を待って、下りリスクが優勢である

(ドル指数日図ソース:ネットワーク)

ドル高が後退し、財務省の利回りがわずかに低下したため、ドルインデックスは重要なノードに入りました。パウエルがインフレ懸念を軽視し、市場が金利引き下げの価格設定を認める場合、ドルインデックスはさらに下落し、97.80近くの主要なサポートレベルをテストする可能性があります。逆に、パウエルがタカ派のシグナルを放出する場合、ドルインデックスは98.50のレジスタンスレンジを再テストする可能性があります。それ以前は、ドルインデックスは狭い範囲で変動する可能性が高く、トレーダーのポジションへの信頼は低かった。

技術的な観点から、市場のすべての目は98.100の50日移動平均に焦点を合わせています。テクニカル指標に対するトレーダーの反応は、その日の終値前の市場のトーンを決定します。ドル指数が98.317のピボットを超えると、さらに強くなる可能性がありますが、最近の安値である97.626を下回ると、勢いが強くなり、弱い傾向が続く可能性があります。

北京時間01: 35、ドル指数は98.1950/2120で、上昇幅は0.05%である。