外国為替レート変動の根本的な推進要因の分析

外国為替レートの変動は、その表現は千変万化しているが、普通の商品と同様に、その根本的な原因は需給関係によって決まる。国際的には外国為替市場中国では、特定の通貨の買い手が売り手よりも多い場合、買い手はそれを購入するためにスクランブルをかけ、買い手の力は売り手の力よりも強くなります。売り手は価格を待ち、価格は自然に上昇します。逆に、売り手が売れ行きが悪いことに気づき、特定の通貨を売却するためにスクランブルをかけ、市場で売り手の力が優勢になると、為替レートは必然的に下落します。

需給関係のバランスに影響を与える要因はたくさんありますが、要約すると、主に次のようなものがあります。

1.ある国の経済成長率。これは為替レートの変動に影響を与える最も基本的な要素である。ケインズ学派のマクロ経済理論によると、国民総生産額の増加は国民収入と支出の増加をもたらす。収入の増加は輸入製品の需要拡大につながり、外貨の需要を拡大し、現地通貨の切り下げを推進する。支出の増加は社会投資と消費の増加を意味し、生産発展を促進し、製品の国際競争力を高め、輸出を刺激し、外貨供給を増やすのに役立つ。したがって、長期的には、経済成長は通常、現地通貨の上昇につながる。このことから、経済成長が為替レートに与える影響は複雑である。しかし、貨幣の価値保護作用を考慮すると、為替心理学は別の解釈を提供して、貨幣価値は外貨需給双方が貨幣に対する主観的な評価に依存して、この主観的な評価の比較が為替レートを形成している。ある国の経済発展状況が良好で、主観的な評価が比較的高いと、その国の貨幣はより強固になる。例えば泽汇このような外貨サービスプラットフォームも、これらの経済指標に注目している。

2.国際収支の状況。これは為替レートに影響を与える最も直接的な要因です。為替レートに対する国際収支の役割については、早くも1860年代に英国のガーソンが詳細に説明し、その後、ポートフォリオ理論でも言及されました。国際収支とは、簡単に言えば、商品やサービスの輸出入、資本の輸出入です。国際収支では、輸出が輸入を上回り、資金が流入すると、国際市場でその国の通貨に対する需要が高まり、現地通貨が上昇します。逆に、輸入が輸出を上回り、資金が流出すると、国際市場でその国の通貨に対する需要が減少し、現地通貨が下落します。

3.物価レベルとインフレレベルの違い。紙幣制度では、為替レートは基本的に貨幣が表す実際の価値によって決まる。購買力平価理論によると、貨幣購買力の比率は貨幣為替レートである。ある国の物価レベルが高く、インフレ率が高いと、自国通貨の購買力が低下し、自国通貨の切り下げを促す。逆に、上昇する傾向がある。

4.金利レベルの違い。すべての貨幣学派の理論は為替レートの変動における金利の役割について論じているが、最も明確に述べているのは1970年代以降に興った金利平価理論である。この理論は短期的な視点から為替レートの変動をよく説明している。金利が為替レートに与える影響は主に裁定資本の流れによって実現される。温和なインフレの下で、高い金利は外国資金の流入を惹きつけると同時に、内需を抑制し、輸入を減らし、機能通貨を上昇させる。しかし、深刻なインフレの下で、金利と為替レートは負の相関関係を示している。

5.人々の心理的期待。この要因は、現在の国際金融市場で特に顕著です。外国為替心理学は、外国為替レートは、外国為替の供給と需要の両方による通貨の主観的な心理的評価の集中的な現れであると信じています。評価が高く、自信が強い場合、通貨は上昇します。この理論は、無数の短期または非常に短期の為替レートの変動を説明する上で重要な役割を果たします。

このほか、為替レートの変動に影響を与える要素には、政府の貨幣と為替レート政策、突発事件の影響、国際投機の衝撃、経済データの公表、さらには寄り付きと引けの影響も含まれる。

これらの要因も相互に強化または相殺されます。