金取引のリマインダー:今週、米国のCPIが襲来し、複数の利点または金価格が3600の節目を克服するのに役立ちますか?

世界経済が激変する2025年、金は伝統的な避難資産として、かつてないごちそうを迎えている。米国の雇用データの低迷、地政学的緊張の高まり、中央銀行の継続的な保有増加などの複数の要因に後押しされて、スポット金価格は1オンスあたり3,600ドルの歴史的な節目に近づき、今年はこれまでのところ37%も上昇しています。金価格のこのラウンドの力強い上昇は、FRBの金融政策の転換に対する市場の強い期待を反映しているだけでなく、不確実性が高まる中での投資家の避難を浮き彫りにしています。月曜日（9月8日）のアジア市場の初期の取引では、スポット金は高値で狭い範囲で揺れ動き、現在3,593.08ドル/オンス

米国の雇用の低迷が激化し、利下げの賭けが金価格を押し上げる

8月の米国の雇用報告は、間違いなく金価格の上昇のきっかけとなりました。データによると、非農業部門雇用者数は22,000人しか増加せず、エコノミストの予想である75,000人をはるかに下回っていますが、失業率は4.3%に上昇し、労働市場の継続的な弱さを裏付けています。製造業の雇用が4か月連続で減少したことは、警鐘を鳴らしました。

このようなデータは、FRBの9月の利下げに対する市場の期待を急激に高め、トレーダーは現在、25ベーシスポイントの利下げの確率が90%に達し、50ベーシスポイントの利下げの可能性が10%に上昇している。

独立した金属トレーダーのタイ・ウォン氏は、この傾向は複数の利下げにつながり、労働市場の懸念がインフレ圧力を圧倒している現在、金は非利息資産として輝きを放つため、金の見通しを押し上げると指摘した。

同時に、米国財務省の利回りの急落は、この論理をさらに強化しました。2年間の財務省の利回りは3.513%に低下し、10年間の利回りは4.088%に低下しました。これは、FRBの緩和に対する市場の価格設定を反映しているだけでなく、利回り曲線が急上昇し、2年間と10年間のスプレッドが60ベーシスポイント近くに拡大しました。急な曲線は、投資家が短期的な利下げが経済を刺激すると予想していることを示唆していますが、FRBの行動が積極的すぎる場合、長期的な利回りはインフレ懸念から回復する可能性があります。

ドル安も続き、金曜日のドル指数は0.58%下落して97.71の安値に達し、金を保有する機会費用を直接削減し、金価格をさらに押し上げました。アナリストは、金融政策の軟化と経済の不確実性の組み合わせが、今年の金の37%の急騰の中心的な原動力であり、2024年の27%の上昇に続いて、金の強気市場が本格化していると信じています。

地政学的嵐がエスカレートし、危険回避需要が金の新しいエンジンになった

アメリカ内部の経済要因だけでなく、国際地政学の動揺も金に強い支持を提供した。アメリカのトランプ大統領は日曜日、ロシアに対する「第二段階制裁」を開始する準備ができていると述べた。これには石油貿易の圧力が関係している可能性があり、ロシアの石油を購入する国に二次関税を課すことも含まれている。これはロシア経済を崩壊の瀬戸際に押し進め、プーチンを交渉のテーブルに戻すことを余儀なくされることを目的としている。トランプはこれまで和平交渉を推進して実質的な行動をとらなかったが、この強硬な態度はウクライナ紛争

同じ日に、ロシアは戦争以来最大の空爆を開始し、キーウ中心部の政府の建物での火災を含むウクライナの多くの場所で大きな打撃を受け、赤ちゃんを含む少なくとも4人が死亡した。ウクライナのゼレンスキー大統領はこの動きを「意図的な犯罪」として非難し、同盟国に防空援助を強化するよう求めたが、ウクライナの米国特使は、これは紛争を終わらせる合図ではないと述べた。

これらの出来事は世界的な不確実性を増幅し、投資家は避難所を求めて金に目を向けています。ロシアの空爆はウクライナのインフラを破壊しただけでなく、同盟国間の悲観論を引き起こし、ヨーロッパ諸国は支援を誓ったが、援助パッケージはまだ保留中である。

同時に、石破茂首相の突然の辞任も不確実性を増し、68歳の指導者の辞任は日本の政策を麻痺させる可能性があり、自民党の大統領選挙が差し迫っており、新しい指導者はより緩い財政政策を追求する可能性があり、日本円と長期日本国債にさらに圧力をかける。Pepperstoneシニアアナリストのマイケル・ブラウン氏は、これは大きな下振れリスクをもたらし、日銀の緊縮財政サイクルを遅らせるだろうと警告した。このような背景の下で、金のリスク回避属性は無限に拡大され、地政学的リスクと経済の不確実性が重なり、金価格は何度も最高値を更新し、混乱した時代に投資家の最初の選択肢となった。

中央銀行は金を増やし、基本面の支持は強固である

金の上昇のもう一つの大きな柱は中央銀行の継続的な買いから来た。中国中央銀行の最新データによると、8月末の金備蓄は7402万オンスに達し、7月末から6万オンス増加し、これは10ヶ月連続の増資である。このような行動は新興市場国の金に対する支持を体現しているだけでなく、世界中央銀行のドル覇権と地政リスクに対する防止を反映している。アメリカ連邦準備制度理事会の独立性問題―トランプが理事を解雇し、利下げを圧力しようとしている―金はヘッジツールとしての価値がますます強調されている。アナリストのエイドリアン・デイは、継続的な中央銀行の購入と緩やかな貨幣政策の新たな買いが、金を重要な抵抗レベルを突破させたと

より広い視点から見ると、金のファンダメンタルズは非常に強力です。無利子の金は低金利と不確実性の高い環境で際立っており、スポット金は金曜日に3,587.30ドルで取引を終え、週足で4%上昇し、ほぼ4か月で最大の1週間の上昇を記録しました。以前に更新された3,599.91ドルの史上最高値は、3,600ドルのマークからわずか1歩離れています。上昇は短命ではありませんでしたが、ドル安や世界的な景気減速への期待など、複数の要因に基づく強固な基盤に基づいていました。

ウォール街は集団的に上昇し、普通の投資家の自信が爆発した

ウォール街の金への情熱は最高潮に達しています。Kitco Newsの毎週の金調査によると、18人のアナリストのうち78%が来週金価格が上昇すると予想しており、17%だけが弱気です。

SIAウェルスマネジメントのチーフマーケットストラテジストであるコリン・チェシンスキー氏は、雇用データの弱さが利回りとドルを押し下げ、金の上昇への扉を開くと考えています。外国為替のシニアストラテジスト、ジェームズ・スタンレー氏は、この段階でトレンドに疑問を呈することは無意味であり、リトレースメントは比較的浅いと予想されると強調した。ペッパーストーンのマイケル・ブラウンなど、短期的なリトレースメントリスクを指摘する弱気な声がいくつかあったとしても、ほとんどの人はそれを買いの機会と見なしていました。平均的な投資家も同様に楽観的であり、Kitcoのオン

今後1週間の経済データは極めて重要になるだろう。水曜日の生産者物価指数（PPI）は下落すると予想され、木曜日のECB会合と米国消費者物価指数（CPI）が焦点となり、全体のCPIは前年比2.9%上昇すると予想されている。金曜日のミシガン大学消費者信頼感調査もインフレに注目する。コアインフレが予想を下回れば、その後のFRBの利下げ確率が高まる。バンノックバーンのマーク・チャンドラー氏は、市場の利下げ感情は限界に達しており、CPIがわずかに上昇すれば、金価格は一時的に慎重になる可能性があるが、全体的なブルマーケットのパターンは変わらないと

要約すると、この金の急増は、米国経済の低迷、地政学的エスカレーション、中央銀行の支援による複数の相乗効果の恩恵を受けています。3,600ドルに近づく金価格は終わりではなく、新しい章の始まりです。将来を見据えて、FRBの9月の会合が近づき、インフレデータが発表される中、金の強気市場にはまだ大きな余地がありますが、短期的な調整リスクに注意する必要があります。投資家は政策動向に細心の注意を払い、不確実性の中で金の黄金の機会をつかむ必要があります。

（スポットゴールドデイリーチャート、出典:ネットワーク）

北京時間07: 52、スポット金は3593.32ドル/オンスです。