各国と地域の外貨保証金に対する監督管理を読む

外国為替証拠金業界はトレーダーに世界的な取引機会をもたらし、ブローカーはトレーダーが外国為替、貴金属、株価指数、商品、株式CFDなどのさまざまな金融商品を1つのアカウントで簡単に取引できるようにします。非常に若くてダイナミックな業界として、外国為替証拠金取引は世界的に発展してからわずか20年で、嘉盛、CMC Markets、SA XO Bankなどの業界をリードする上場企業やフィンテック企業が出現しました。

業界の発展と世界の金融市場の発展に伴い、さまざまな国の金融規制当局による外国為替証拠金取引の監督の内容と方法も絶えず変化しています。規制が厳しくなるにつれて、この金融市場に参入するブローカーが増え、取引できるターゲット、マーケットメーカー、市場規模もますます大きくなっています。

今日は、世界規模での外国為替証拠金取引の発展の歴史と傾向を記事で紹介しましょう。

米国における外国為替証拠金規制

現在の外国為替証拠金業界の世界的な拡大は米国で始まったと言えます。1999年、クリントン政権のリーダーシップの下、議会は「金融サービス近代化法」を可決し、外国為替は正式に小売時代に入りました。米国で。外国為替市場有名な嘉盛と福匯は1999年と2000年に次々と設立されました。

その後の数年間、米国の外国為替証拠金市場は活況を呈し、繁栄しました。市場にとって、「外国為替取引」は当時まだ斬新な概念であり、多くの米国のトレーダーが世界の外国為替市場での取引に積極的に参加しようとしました。

規制も市場の発展とともに継続的に改善されています。米国の外国為替および先物業界の規制当局を紹介します。まず、政府の規制当局である米国商品先物委員会CFTCは、1981年にCFTCによってNFAが「登録先物協会」になることを承認されました。国内証券規制委員会と中国先物業界協会との関係と同様に、米国先物業界。

2008年のサブプライム住宅ローン危機の後、ウォール街とOTC市場は危険すぎると一般に考えられており、緊急に是正と管理が必要です。2009年6月17日、オバマ政権は、金融機関の規制、金融市場の規制、消費者の権利保護、危機管理、国際協力の観点から安全防衛線を構築する包括的な金融規制改革計画を正式に発表しました。これにより、米国の金融システムへの信頼が回復することを期待しています。

歴史上最も厳しい改革法案として知られるドッド・フランク上院議員によって提案されたウォール街改革と消費者保護法は、米国の金融規制システムを変革しました。

法案は、主要通貨取引の最大レバレッジは1: 50であり、クロスオーバーは1:20であると規定しています。この法案の最初の提案は1:10でしたが、米国のほとんどの証券会社が共同で断固として反対しました。いくつかの証券会社も共同でアンケートを実施し、顧客にCFTCに手紙を書いたり、議員に電話したりするように促しました。結局、圧力の下で、CFTCは妥協しました。

レバレッジが下がったとしても、外国為替証拠金証券会社の数年間の蓄積により、彼らは非常に急速な発展を遂げてきました。FXとGASの連続上場に加えて、FX、GAS、Forex Club、IB FX、GFTなど、2010年に米国の企業誌によって選択された最も急成長している5000のリストには、いくつかの米国のブローカーが含まれています。

しかし、米国の国内市場が縮小し始めたのは政策の引き締めでもあり、2009年から今年にかけて、米国で外国為替証拠金事業を行っている証券会社は20社以上から5社になりました。今年のFX CM FXのペナルティは、米国の外国為替小売市場の見通しにさらに影を落としました。

NFAとCFTCは、長期にわたる隠蔽と顧客との利害の対立のために、今年2月にFXに700万米ドルの罰金を科し、米国の規制ライセンスを取り消し、FXが米国で外国為替事業を継続することを許可しませんでした。その後、FXとCarsonは契約に署名し、FXの米国のすべての顧客はCarsonに売却されました。それ以来、米国の外国為替証拠金市場は、Carsonが世界を支配する時代に入りました。

英国の外国為替証拠金規制

英国の外国為替証拠金市場の発展と言えば、実際にはスプレッドベッティングと呼ばれる製品から始まりました。IG市場は1974年にスプレッド取引を初期事業として設立され、顧客にサービスを提供しました。CMC市場、シティインデックス、ODLセキュリティなど。

これまで、SpreadBettingは外国為替証拠金取引よりも英国で支配的であり、取引と計算は同様であり、スプレッド取引は個人所得税の対象ではありませんでした。

金融監督の発展に関しては、1985年以来、マーガレット・サッチャー政権は証券投資業界を監督する証券投資委員会（SIB）を設立しました。同時に、金融サービス業界の自由化と呼ばれる政策が導入されました。、さまざまな金融規制を廃止し、混合事業を促進します。つまり、銀行は証券事業に従事し、投資銀行と統合することができます。すべてを手放す、これは英国の金融業界のビッグバンの時代です。

ブレア政権は1997年に政権を握った後、体制を完全に改組し、大規模な金融監督新機関である英国金融サービス局(FSA)を設立すると同時に、もともとイングランド銀行に属していた銀行業を監督する機能をFSAに移管した。FSAの位置付けは、わが国の三会結合(証券監督会、保監会、銀監会)に相当し、銀行、保険、投資事業を監督する責任がある。証券と先物を含む。

2008年、世界的な金融危機が発生し、英国は大きな打撃を受けました。英国は見直しを行い、イングランド銀行、金融サービス局FSA、財務省が共同で監督するシステムが英国の金融後退の重要な理由であると信じています。反省の結果、英国は2012年金融サービス法を導入し、2013年にブレア時代に設立された金融サービス局FSAを廃止し、FSAを2つの機関に分割しました。FCAとPRA; FCAのフルネームは行動金融規制当局であり、PRAのフルネームは主に銀行業界の規制を担当する健全性規制当局です。

イギリスの金融監督システムは外国為替業界で特別な威信と地位を確立しており、FCAはイギリスの証券会社である口座開設世界中の顧客は金融保険FSCSを提供しており、取引業者が破産したときに最大5万ポンドの政府保証賠償を受けることができる。この保険は瑞郎ブラックスワン時間によるAlpari艾福瑞倒産事件で実践された。艾福瑞倒産後、英国はKPMG毕马威会計士事務所を倒産清算人として指定し、数年の倒産清算プロセスを経験したが、ほとんどの投資額が5万ポンド以下の顧客は最終的に賠償を受けたが、プロセスが冗長で、想像するのは容易ではない。

昨年末、FCA規制当局は、コメントのために公開された新しい規制方針案を発表しました。新しいポリシーには、小売外国為替ブローカーが顧客に提供するボーナスポリシーの制限が含まれます。FCAは昨日、欧州経済領域の証券規制当局であるESMAがすべての欧州証券会社の金融レバレッジポリシーを検討するため、協議の対象となるポリシーを短期間調整しないことを正式に発表しました。

ESMAは昨日、規制対象の欧州証券会社が提供するリテール外国為替証拠金取引およびCFD取引ポリシーを再策定すると発表しました。これには、取引レバレッジ制限、アカウントのボラティリティ保護ポリシー、ボラティリティポリシー、およびヨーロッパ全体での広告コンテンツの制限が含まれます。

このような状況下で、英国の外国為替業界は、ESMAとFCAの潜在的なレバレッジ制限政策が市場に影響を与えるかどうかを検討する必要がありますか?資金の安全性と高いレバレッジと柔軟性に対する顧客の要件のバランスを取り、満たす方法、ESMAとどのように対処し、戦うか。ヨーロッパの顧客は、証券会社が提供する取引環境が自分のニーズを満たすことができるかどうか、および世界の他の地域の規制環境が自分に適しているかどうかを考える時間が増えました。取引。

FCAとESMAの決定は、英国の外国為替証拠金市場の将来に影響を与えます。

ヨーロッパの外国為替証拠金規制

欧州連合について話しましょう。欧州諸国の外国為替小売業界の発展は、英国と米国の市場の発展とともに繁栄してきました。欧州連合の特別な政治システムの関係により、欧州の外国為替証拠金業界は機関の調整された監督と法的枠組みの下で、各国の規制当局は、各国の状況に応じて独自の市場を管理しています。

欧州証券市場管理局ESMAの宣伝ポスター

まず、欧州金融監督の「一つの機関」である欧州証券市場管理局ESMAは、欧州OTC製品に関する規則の制定と改正を担当する機関であり、外国為替とCFD製品の監督はその機能範囲内であり、使命はEU統一の資本市場監督規則を確立し、効果的な監督と監督を通じてEU投資家に保護を提供し、金融機関に公平な競争環境を提供することである。

つい最近、ESMAは、取引レバレッジの制限、口座のショートカット保護ポリシー、ショートカット比率ポリシー、およびヨーロッパ全体での広告コンテンツの制限を含む、規制対象のヨーロッパの証券会社が提供する小売外国為替証拠金取引およびCFD取引ポリシーを再策定すると発表しました。

欧州市場の規制枠組みは「欧州金融商品市場指令」と呼ばれ、欧州EEA経済圏の各国はMiFIDの全体的な枠組みの中で自国の規制細則を規定している。

各国の監督機関は自分の状況に応じて別々に管理している。CFD製品を例にとると、欧州経済領域の加盟国であるイギリスの監督機関FCAはCFD製品に対する制限は少ないが、同時に欧州経済領域の加盟国であるオランダはCFD取引を完全に禁止し、ベルギーは店頭CFD取引を禁止している。

2018年には、更新された新しい枠組みであるMiFID IIが発効する。この中で、ディーラーとエージェントの間の情報開示要求に関する多くが規定され、既存のビジネスシステムに大きな影響を与える可能性がある。

IBがEU内のディーラーから取引量ベースの手数料支払いを引き続き受け取る能力は制限されます。

IBは、顧客に付加価値サービスを継続的に提供する必要があります。

IBは、特定の手数料を顧客に開示する必要があります。

MiFID IIが実装されると、ブローカーとエージェント間の既存の協力システムが崩壊すると予測できます。同時に、ESMAは、ヨーロッパの外国為替ブローカーが顧客に提供できるレバレッジやその他のサービスを引き続き強化する可能性があります。EU外国為替ブローカーの日々はますます悪化するでしょう。

アジア太平洋およびオセアニアにおける外国為替証拠金規制

日本の小売り外国為替証拠金取引は1998年に始まり、数年間の景気後退と東南アジアの金融危機の影響を経験した後、日本の金融システムはほぼ崩壊し、すぐに「金融再生法案」を可決し、市場を開放し、金融企業の破産清算処理を整理した。これにより、外国為替証拠金は小売投資家に門戸を開いた。

渡辺夫人の取引能力は過小評価されるべきではなく、その柔軟性とレバレッジの特性により、非常に人気のある取引市場になっています。レバレッジも金融規制のハードルになっています。2010年、日本の金融庁は外国為替レバレッジを50: 1に制限し、2011年にはレバレッジ比率を25:1に制限しました。

オセアニアの2か国、オーストラリアとニュージーランドは合法的に事業を行うことができ、規制は日々厳しくなっています。2017年3月27日、オーストラリア議会は、顧客の資金に関連する小売店頭（OTC）デリバティブ業界の改革を可決しました。オーストラリアの金融サービスライセンシーが小売OTCデリバティブの顧客信託口座の資金を使用することを許可する規則を廃止し、ASICの監督下にあるライセンシーに顧客の資金を信託口座に隔離するよう命じました。ただし、2018年3月までの1年間の猶予期間がある場合、投資家は資金が盗まれるリスクがあることに注意する必要があります。現在、外国為替トレーダーは会社の支払い業務に顧客の資金を許可なく使用できるため、投資家の資金は保証されていません。これはまた、一部の投資家がブラックスワンイベントから1セントを取り戻すことができなかった理由を説明しています。さらに、オーストラリアの規制当局であるASICは、新しいASICライセンスの申請を禁止しており、ASICがレバレッジの削減とCFD製品の制限を検討しているというニュースがあります。ニュージーランドの金融規制当局であるFMAは、すでにライセンスを取得している企業の資格をますます厳しく審査しています。数日前、FMAはまた、FSPR金融登録のみを保持している企業に対してリスクステートメントを作成しました。ここで注意してください。市場には、FSPRによって規制されていると言うブローカーがいますが、FSPRは実際には規制当局ではなく興味深いことに、それは監督機能を持っていないので、ブローカーがFSPRライセンスを持っていると言った場合、これは投資家を誤解している可能性があります。また、キプロスのCYSECと同様に、FMAも外国為替業者に顧客資金を隔離するよう求めていないので、投資家は資金が流用されるリスクに直面しなければなりません。」

オフショア諸島地域における外国為替証拠金規制

ケイマン諸島のCIMA:ケイマン諸島は英国の海外領土であり、ケイマン諸島通貨庁（CIMA）はケイマン諸島の主要な金融サービス規制当局です。コンプライアンスの面では、ケイマン諸島はFAFT（マネーロンダリング防止基準を確立する国際機関）で5位にランクされており、CIMAは世界中の通貨当局と協力して、国際的なマネーロンダリング防止規制への準拠を確保しています。CIMAは、300を超える銀行、800を超える保険会社、および10,000を超えるミューチュアルファンドを監督しています。

ケイマンCIMAの規制の最も称賛に値する点は、外国為替ブローカーが任意の形式と比率で顧客の資金を流用することを禁止し、規制された外国為替ブローカーが厳格な自己資金と顧客の資金を完全に分離することを要求することです。世界を見ると、英国のFCAだけが同じ要件を持っています。

英領バージン諸島のFSC:英領バージン諸島政府によって指定された金融規制当局は、英領バージン諸島に登録された「オフショア会社」を規制する英領バージン諸島金融委員会（BVIFSC）です。2010年証券投資事業法は、英領バージン諸島での投資事業活動を現在規制している新しい規制制度です。

開発と展望

市場の現状について、各外国為替証券会社が世界的なコンプライアンス審査に対応する主な3つの処理方法がある:

最初のタイプのトレーダーは、市場や地域に応じて規制ライセンス（IG、CMCなど）を使用します。このタイプの証券会社は、世界中に複数の金融ライセンスを持っており、地域の状況に適応し、さまざまな地域の顧客に対応する規制を提供できます。システム。

2番目のタイプのトレーダーは、世界中の顧客に外国為替仲介サービスを提供するために1つの厳格に規制されたエンティティのみを使用することを選択します。

3番目のタイプのディーラーも世界中でさまざまなライセンスを持っており、顧客にさまざまなオプションを柔軟に提供しています。Jiashengの現在の顧客は、コンプライアンスの厳格さと顧客体験のバランスを取りながら、CIMA規制とFCA規制の2つの異なる口座開設エンティティを自由に選択できます。また、顧客の選択権を可能な限り保護します。

ますます厳しくなる世界的な規制の中で、トレーダーは、顧客にスムーズで便利な取引と口座開設の経験を提供することと、ますます厳しくなる規制との間でどのようにバランスをとることができますか? FCAによって規制されている多くの地元の英国のブローカーは、FCA以外の規制を求めていると述べています。これは、外国為替証拠金トレーダーが単一の規制当局に固執せず、さまざまな場所でのさまざまなコンプライアンスニーズに柔軟に対応することを示唆しています。より一般的