金取引の注意:連邦預金決議が来た!白銀が高騰して最高を記録し、金市の「乗車」のタイミングが来たのか?

水曜日（12月10日）のアジア市場の早い段階で、スポット金は狭い範囲で変動し、現在約4,210米ドル/オンスで取引されています。火曜日のスポット銀は4%以上上昇し、供給が逼迫している中、1オンスあたり60米ドルのマイルストーンを超え、再び歴史的な高値を更新しました。これも金価格の上昇につながりました。市場は一般的に、連邦準備制度理事会が水曜日に金利を引き下げると予想しています。、金価格を支えるために安値で買いを引き付けますが、火曜日に発表された米国の欠員データは市場の予想を上回り、米ドル指数は反発を続け、米国債の利回りは3か月ぶりの高値を更新

FRBの決議前は、金市場の取引は慎重になる傾向があり、投資家はFRBのドットマップとパウエルの記者会見に焦点を当て、FRBの議長候補に関するニュースに注意を払う必要があります。

FRBの利下げ期待が金価格を支える

連邦準備制度理事会の金融政策は、常に金市場の重要なベーンでした。2日間のFOMC会議は12月10日に終了し、市場トレーダーは今週、87.4%の確率で25ベーシスポイントの利下げに広く賭けています。利下げは通常、金を保有する機会費用を削減し、貴金属セクターへの資金流入を促進するため、この楽観的な期待は金価格を支えるために安値での買いを引き付けます。会議の前夜、スポット金は市場の安値から着実に上昇し、最終的にはわずかな上昇で取引を終えました。これは、緩和政策に対する投資家の熱心な期待を反映しています。

しかし、今回の利下げは単純なハト派信号ではないかもしれない。市場アナリストは、パウエルFRB議長が声明の中でインフレリスクを強調し、その後の緩和措置に高いしきい値を設定する可能性があると指摘している。この「タカ派利下げ」の可能性はアメリカ経済の強靱さに由来している。政府の閉鎖によって一部のデータが遅れたにもかかわらず、全体的な経済指標は労働力市場の穏健さを示し、FRBは政策を緩和する時にもっと慎重になった。金の上昇は順風満帆ではなく、将来の不確実性のトレードオフを伴い、投資家は政策声明による短期的な変動に警戒しなければならない

白銀はマイルストーンを突破し、工業需要は新しいエンジンになった

金の堅調な上昇と比較して、銀市場はよりまばゆいばかりでした。スポット銀は火曜日に4.3%上昇して1オンスあたり60.64ドルで取引を終え、セッション中に60.87ドルの史上最高値を記録しました。この画期的なマイルストーンは、銀の伝統的な貴金属の役割から工業用金属への移行が加速していることを示しています。アナリストのFawad Razaqzada氏は、価格高騰の中心的な推進力である銀の工業需要は、今後数年間で異常に強くなると強調しました。

シルバー業界団体のレポートは、この見解をさらに裏付けています。太陽光発電、電気自動車とそのインフラストラクチャ、データセンター、人工知能などの新興産業は、2030年までに銀の需要を押し上げ続けるでしょう。これらの分野の急速な発展は、大量の銀を消費するだけでなく、世界的な供給不足を悪化させます。現在、銀の在庫は減少しており、最近、米国の重要な鉱物リストに含まれており、価格に追加のサポートを提供しています。緩和された環境は産業投資と経済成長を刺激する傾向があるため、FRBの利下げの期待も間接的に銀にとってプラスです。金と比較して、銀はよりボラティリティがありますが、上昇はより激しく、投資家が多様な構成を

アメリカの就職データは強く、ドルは金市を牽引している

米国労働省が発表した求人・労働移動調査（JOLTS）の報告書が市場の注目を集めている。10月の求人数は767万人と小幅に増加し、エコノミストの予想である715万人を大きく上回った。このデータは、雇用活動が低迷しているにもかかわらず、労働需要が依然として旺盛であることを示しており、米国経済の回復力を浮き彫りにしている。報告書の発表後、ドル指数は0.1%上昇して99.21で終了し、2営業日連続で強く推移した。ドル高は通常、ドル建ての金の魅力を弱めるため、これは金に一定の抑制を形成している。

しかし、より広い視点から見ると、この就職データは利下げの期待を完全に消し去るわけではない。逆に、経済が強いことを認めながら、予防的な緩和を行う「タカ派利下げ」の可能性を強化した。アナリストのショーン・オズボーン氏は、利下げはほぼ当然の結論になったが、パウエル氏はさらなる行動のためにハードルが高いを設定しようとしている可能性があると指摘した。これは、金が短期的にはドルの強い挑戦に直面する可能性があることを意味するが、中長期的には、インフレ圧力が緩和されれば、金は低金利環境の恩恵を受ける。投資家はデータと政策の相互作用に細心の注意を払い、盲目的

債権市の収益率は反発し、市場の慎重な感情を明らかにした

米国債市場のパフォーマンスは、金市場にもう1つの重要な手がかりを提供しました。火曜日、米国財務省の利回りはほとんど上昇し、指標である10年債利回りは4.186%に上昇し、初期の下落を逆転させました。この変化は、市場参加者が経済見通しを再評価したJOLTSレポートの予想外の強さに直接起因しています。Mischler Financial GroupのTom di Galomaは、求人数の増加は予想外であったが、政府閉鎖の影響を考えると、データの解釈には注意が必要であると分析しました。イールドカーブのフラット化は、投資家の景気後退への懸念が緩和されたことも示唆して

FRB会議の前に、債券市場は一般的に25ベーシスポイントの利下げを期待していましたが、モルガン・スタンレーなどの多くの機関は、これが「将来の利下げしきい値が高い」というシグナルを伴う行動になると予測しています。30年国債利回りはわずかに4.81%に下落し、2年国債利回りは3.611%に上昇しました。これは、短期金利の期待とFRBの政策との同期性を反映しています。さらに、インフレ保護債（TIPS）の損益分岐利回りは、市場が今後10年間の平均年間インフレ率を約2.3%と予想していることを示しており、インフレヘッジツールとしての金を支えています。債券市場の反発は短期的に金の保有コストを上昇させたが、経済の強靭性も実証し、金の牛市サイクルを延長する

グローバル中央銀行の動向と将来の展望

世界を見ると、他の中央銀行の行動も金市場に影響を与えています。RBAは金利を据え置き、オーストラリアドルを押し上げるためのさらなる利下げを除外しました。ECB執行委員会のシュナベルは、次のステップは利下げではなく利上げである可能性があることを示唆しました。これらのシグナルは、世界的な金融政策の差別化が激化し、FRBの緩和が国際環境でより顕著になり、間接的に金を支える可能性があることを示唆しています。

市場の焦点は連邦預金の「ドットマップ」に移った。9月のドットマップは、2025年末までに政策金利が3.6%、2026年末までに3.4%であることを示している。今回の会議のドットマップが下がったら、ドルに不利で、金に有利になる。CorpayのKarl Schamottaは、タカ派の価格設定が多国籍の収益率曲線で展開されており、パウエルが予想されるタカ派より劣っていれば、ドルが圧迫される可能性があると警告した。

「FRBの声」のニック・ティミロスは火曜日、珍しい意見の相違があるにもかかわらず、撮影を担当するパウエルは利下げを推進する見込みがあるようだと述べた。そのため、今回の会議の焦点はパウエルが異議を最小限に抑えるために十分な共通認識をまとめることができるかどうかである。

ティミー・ラウス氏は、パウエル氏の最も可能性の高いアプローチは、まず25ベーシスポイント引き下げてから、会議後の声明を修正することで、今後の緩和政策のしきい値が高くなることを伝えることだと指摘した。この「金利を下げてから制限を設ける」方式は、2019年の「三連金利を下げる」方式と類似しており、当時も意見が分かれていた。

投資家はまた、パウエルの後継者であるハセットの潜在的な影響に注意を払う必要があり、トランプのハト派の期待が不確実性を増しています。全体として、金は緩和サイクルの中でまだ上昇空間があるが、インフレと就職データの変数に警戒する必要がある。

トランプ米大統領は今週、連邦準備制度理事会の議長候補との最終面接を行い、ホワイトハウス国家経済会議のケビン・ハセット局長は残りの3人の候補者と競い合う。3人の政府高官によると、トランプとスコット・ベサント財務長官は水曜日に元連邦準備制度理事会のケビン・ウォルシュとの面接を手配した。

一部のウォール街の投資家は、ハセットが大統領と緊密な関係にあり、過度に積極的な利下げ政策につながる可能性があることを懸念していますが、それでもパウエルの後任として最も可能性の高い候補者と見なされており、来年5月に就任する予定です。しかし、追加の面接を継続するための取り決めは、最終候補者がまだ完全には決定されていないことを示しています。当局は、ハセットの任期を短縮する可能性を提案している。

ベセントはホワイトハウスに4人の候補者リストを提出したという。ハセットとウォシュを除いて、残りの2人は「他の最終候補者」から選出される。その中には、連邦準備理事のクリストファー・ウォーラー、連邦準備理事のミシェル・ボウマン、ブラックロック幹部のリック・リデルが含まれる。

世界をリードする貴金属取引と精錬業者Heraeus貴金属は最新の「2026年貴金属展望」で、2026年は典型的な「先抑制後揚」の年になると明確に指摘した。上半期市場は時間を使って空間を交換し、下半期に可能な究極の上昇波に力を蓄える。金価格は2026年下半期に最高5000ドル/オンスに衝撃を与える見込みがある。

（スポットゴールドデイリーチャート、出典:ネットワーク）

北京時間07: 49、スポット金は4212.64ドル/オンスです。