金取引の注意:上昇は止まらない!連邦預金が利下げした後、金価格は4000ドルの大台に直行したのか?

月曜日(9月22日)のアジア市場の朝、スポット金は揺れてわずかに上昇し、現在3691.78ドル/オンスで取引されている。先週、世界の金市場は再びマイルストーンを迎えた。先週の水曜日(9月17日)に連邦預金が25ベーシスポイントの利下げを発表した後、スポット金価格は一時3707.40ドル/オンスの歴史的な新高値に突入し、その後の揺れの調整があったにもかかわらず、先週の金曜日の終値は3684.93ドルで、週線の上昇幅は1.15%に達し、5週連続の上昇を実現した。この表現は金の貨幣政策転換初期の強靱さを強調している。

市場アナリストは、金の強気な基調は短期的な変動によって変わっていないと考えている。RJO Futures市場ストラテジストのBob Haberkorn氏は、「金は新高値を記録した後、息を吸っているだけで、牛市の傾向は依然として良好で、年末までに4000ドルに触れることは不可能ではない」と指摘している。この楽観的な感情は、連邦預金の利下げサイクルが始まった後、無利子の金を保有する機会コストが低下し、世界的な地政学的リスクが発酵し続け、金価格の長期的な強さを

FRBの利下げの両刃の剣:金価格が過去最高を記録した後のショック

先週の水曜日のFRBの利下げ決定は、金市場の最強の触媒となり、主要金利を25ベーシスポイント引き下げた後、スポット金価格は1オンスあたり3,707.40ドルの過去のピークに急上昇しました。この利下げにより、金などの非利益資産を保有する機会費用が削減され、不確実な時期に金の魅力がさらに高まりました。

金価格は今年に入ってから累計で40%近く上昇しており、これは歴史的にも珍しいことである。しかし、同時にFRBがインフレ継続に対して警告を発し、さらなる緩和を急ぐ切迫感を示さなかったことから、市場は今後の政策の道筋に疑問を抱くようになった。その結果、金価格は高値を更新した後にショックモードに入り、先週金曜日に3684.93ドル/オンスで終値を付け、週足では1.15%上昇したが、週内の変動が目立った。

より深く見ると、今回の利下げは就職市場リスクへの対応とみなされ、ミネアポリス連銀のカシュカリ総裁は、就職データが今回の行動を支持し、次の2回の会議で利下げを続ける可能性があることを明らかにした。これは金に支持を提供した。緩やかな期待が金価格を押し上げる傾向があるからだ。しかし、連邦準備制度理事会の「ビットマップ」は、今年はまだ2回の利下げがあるかもしれないが、迅速な行動を約束していないことを示し、一部の投資家は利益を得た。

アナリストのボブ・ハーバーコーン氏は、金の強気トレンドはそのままで、年末までに4000ドルの高値が現実的な可能性として浮上していると指摘した。この見方は孤立したものではなく、多くの市場ストラテジストは、特にインフレ圧力が続く中で、FRBの段階的な緩和が金にとって引き続きプラスになると考えている。

米国債の収益率の回復とドルの反発:金が直面する短期的な圧力

金の動きと密接に関連している米国財務省市場も複雑なシグナルを示しています。先週、米国債の利回りはほとんど上昇し、指標である10年債の利回りは3日連続で4.141%に上昇し、2週間ぶりの高値を記録し、週に8.1bp上昇しました。これは、先週初めに7か月ぶりの安値である3.994%に達した利下げ期待による以前の下落を逆転させました。初期失業手当の請求数が予想を上回る中大西洋の製造業活動などの強力な経済データによる利回りの回復は、労働市場の弱体化に対する懸念を和らげました。最高投資責任者のトニー・ウェルチ氏は、10年物米国債の合理的な評価範囲は4%から5%の間であり、以前は下限を下回って債券が過剰に購入されていたと分析しました。現在の調整は通常の調整です。

収益率の上昇はドルの魅力を高めることが多く、金に抑制を形成する。先週の金曜日、ドル指数は0.3%上昇して97.662になり、週線はほぼ横ばいだったが、連邦準備制度理事会会議後、ドルは多くの主要通貨に対して明らかに反発した。ストラテジストのマーク・チャンドラーは、これを「二つに分けた」取引週間と表現し、連邦準備制度理事会の声明はハト派だが、ドットマップはタカ派に比べて、ドルに反発空間を提供した。ドルがさらに強くなれば、金は短期的に下落リスクに直面する可能性がある。しかし、この圧力は一時的かもしれない。日本銀行のタカ派傾向やイギリスの財政懸念など、世界の他の中央銀行がポンドを下落させ、間接的にドルを支えているが、世界の通貨政策の分化を強調し、

世界的な需要分化と地縁リスク:金上昇の深層動力

金市場のダイナミズムは米国の政策に限定されるものではなく、世界の現物需要と地政学的要因も同様に重要です。インドの金プレミアムは先週10か月ぶりの高値に上昇し、記録的な価格にもかかわらず、休日が近づくにつれ、さらなる上昇を期待している投資家が金の延べ棒を購入するのを阻止することはできませんでした。これは、新興市場での金に対する強い需要を反映していますが、中国金価格の割引は5年ぶりの高値に拡大し、需要の低迷の分化パターンを示しています。この二極化は地域の経済状況に起因していますが、全体として、中央銀行はドルを削減し、準備金を多様化する手段として

さらに重要なのは、ウクライナ、ポーランド、ガザ、カリブ海地域の緊張や中米貿易紛争の潜在的なエスカレーションなどの地政学的リスクが金にエネルギーを注入していることだ。アナリストのRich Checkan氏は、利下げとこれらの「剣がクロスボウを抜く」国際事件が相まって、金と銀が一時的な利益回収後に出現することを強調している。貿易問題が部分的に解決されたとしても、不確実性を減らすことはドルを支え、金価格を下げる可能性があるが、現在の不確実性の嵐は中東と東欧戦争を含む「完璧な嵐」とみなされ、金の逆歴史的傾向を株式市場と並行して上昇させてから3年が経った。Sean Lusk氏は、金価格は3年前から上昇しており、過去のモデルをはるかに超えており、不確実性が続くと、年末までに3960ドル、さらには4000

市場感情調査:熱狂から理性回帰まで

Kitco Newsの最新の毎週の金調査は、市場のセンチメントの微妙な変化を捉えています。ウォール街のアナリストは、FRBが利下げした後、中立的なバイアスに戻り、40%が来週の金価格の上昇を予想し、20%が弱気で、40%が横ばいだと考えています。個人投資家も熱意を冷やし、58%が上昇を楽観視し、24%が下落を予測し、18%が横ばいを予想しています。これは以前の熱狂的な強気から後退しており、コリン・チェシンスキーなどの多くの専門家は、特に四半期末にニュースの流れが鈍化するにつれて、金価格が急騰した後に休憩する必要があると考えています。フィリップ・ギセルは、金

しかし、強気の声は依然として強い。アダム・バトンとジェームズ・スタンレーは、FRBのタカ派テストはわずかな下落につながっただけで、買い手はいつでも底を買う準備ができていると考えている。逆に、Alex Kuptsikevichは短期的な下降リスクを警告し、3200ドルまで下落する可能性があるが、ドルの強さが一時的であれば、金価格は上昇に戻る。CPMグループは、3710ドルを目標とし、3650ドルをストップロスし、経済が軟化しているが縮小していないことを強調し、政治的要因が金価格の上昇を支える。全体的に、調査によると、市場はFRB事件から情報を消化しており、来週のPCEインフレ報告や新築住宅販売などのデータが重要で、データが弱い

金は牛市の途中にあり、戦略的に低い配置になっている

今週を展望すると、市場は一連の重要なデータを迎える。火曜日の米日欧9月PMI、木曜日のアメリカ第2四半期のGDP最終値と耐久品注文、金曜日のアメリカPCEインフレ報告、そして複数の連邦準備制度理事会の役人の演説、特に連邦準備制度理事会の新メンバーミラノ(Miran)の見解。これらのデータは連邦準備制度理事会の10月の利下げ確率に直接影響し、現在市場価格は91.9%である。PCEがインフレの冷え込みを示し、就職データが弱いと、金価格は上昇傾向を取り戻す見込みがある逆に、データが強いと、調整圧力が高まる。

短期的な技術面が買いすぎてドルが反発して抑制されているにもかかわらず、金の長期的な論理は動揺していない――連邦預金の利下げサイクルが開かれ、中央銀行が金を購入し続け、地縁リスクが上昇し、金価格のトレンド性の上昇を支持している。

投資家は3580ドルから3600ドルの範囲に戻るレイアウト機会に注目でき、上り目標は3800ドルから4000ドルの範囲に見える。しかし、貿易情勢が意外に緩和されたり、アメリカの経済データが予想を大幅に上回ったりすると、金の段階的な調整を引き起こす可能性があり、変動率が上昇するリスクを警戒する必要がある。

（スポットゴールドデイリーチャート、出典:ネットワーク）

北京時間06: 26、スポット金は3691.82ドル/オンスです。