ドルの季節的な弱さが確立された

12月はもともとドルの季節的な疲れ月で、市場は連邦預金の過激な緩和政策に対する期待が高まっており、貨幣政策の分化が円とオーストラリアドルを支えている。

万事初めは難しい!冬に入ってから、ドルの下落は加速し、この傾向は季節の法則と高度に一致している。12月は歴史的にドルの「熊市月」である。過去25年間、ドルはその月に18回も下落した。非居住者は米国株と米国債投資から利益を送金する時にドルを売る必要があるが、外国投資家の米国証券に対する需要が歴史的に高いことを考えると、この過程はユーロの対ドル上昇に新たな原動力を注入する可能性がある。

通常、12月には、ドルはスイスフランとスウェーデンクローナに対して最も弱いパフォーマンスを示し、円とカナダドルに対するトレンドゲームも白熱した段階に入ります。今回は円が最大の勝者になると予想されており、市場は日本銀行が12月に利上げすると予想しています。日本銀行が12月19日にベンチマーク金利を0.5%から0.75%に引き上げる可能性が高まる中、ドル円の下落は続いています。

(ドル指数日図ソース:ネットワーク)

投資家は金融政策を中心に取引を行っています。市場は、FRBが2026年までに金利を3%に引き下げると予想していますが、日本銀行は金利を1.25%に引き上げると予想しています。両国の債券利回りスプレッドの縮小は、来年に後押しされるでしょう外国為替市場資金が円に傾く。

「待つことはそれ以上のものです」。ドナルド・トランプは以前、スコット・ベサントが以前に予測したクリスマス前ではなく、2026年初頭に新しいFRB議長が発表されると述べていましたが、このニュースはドルを支えていません。ケビン・ハセットがFRBの議長に就任するという市場の期待と相まって、金融政策の緩和の規模に対する期待は高まり続けており、これは間違いなくドルにとって悪いニュースです。

他の通貨は、ドル安のウィンドウ期間を利用しています。来年のオーストラリア準備銀行の利上げに対する市場の期待は、インフレの加速に後押しされて上昇し、オーストラリアドルは対ドルで5週間の高値に上昇しました。米国株指数の上昇と世界的なリスク選好の改善はすべてオーストラリアドルを支えました。