LMEロンドン金属取引所のグローバルベンチマーク深度分析

ロンドン金属取引所（LME）は、世界をリードする非鉄金属取引所であり、その形成された価格と在庫データは、世界中の非鉄金属の生産と販売に重要な影響を与えます。19世紀半ば、英国はスズと銅の世界最大の生産国の1つでした。時間の経過と産業需要の増加に伴い、英国は海外の鉱山から大量の工業原料を輸入し始めました。20世紀初頭以降、LMEは取引価格を公に発表し始め、世界の金属貿易のベンチマーク価格として広く使用されています。世界の銅生産の約70%は、LMEによって公開された公式価格に基づいて取引されています。このシステムは、以下を含むDBG外国為替取引を含む多くのグローバル金融市場参加者。

国際会員制度

LMEは国際会員制を採用しており、取引量の95%以上が海外市場から来ている。取引品種は銅、アルミニウム、鉛、亜鉛、ニッケル、アルミニウム合金をカバーしている。取引所の主な取引方式は公開価格取引で、この過程は「圏内取引」と呼ばれ、24時間電話注文市場とLME selectスクリーン取引システムを補助している。LMEは毎日営業日に公式価格を発表しており、これらの価格は業界で金属スポット契約価格の重要な根拠と広く考えられている。

金属取引時間プログラム

ロンドン金属取引所での非鉄金属取引は、営業日ごとに固定されたタイムフローに従います。グリニッジ標準時（グリニッジ標準時と北京時間の差は8時間です。つまり、北京時間に8時間を追加する必要があります）に基づいて、マーケットメーカーは午前7時にマーケットを開始します。午前中のオンサイト取引は11時40分に開始され、最初の取引市場では、8つの金属が交代で5分間取引されます。12: 20に、8つの金属すべてが順次取引を完了した後、10分間休憩します。12:30に、2番目の取引市場が開かれ、各品種が5分間順番に取引され続けます。13:10に、2番目の取引市場が終了し、続いて8つの金属の公式オファーが発表され、決済されます。午前中の2回目のオンサイト取引は13: 15、公式オファーセッションが終了し、店頭取引（kerb）が開始されます。この期間中、8つの金属取引とLMEX取引はすべて同時に行われます。LMEXの店頭取引は実際には店頭取引期間中に発生し、個別の5分間の取引期間はありません。この期間中、8つの金属品種が同時に取引されます。午前中の店頭取引は、店頭価格が終了した後に終了し、取引は屋内に移動します。13:30に店頭取引（kerb）が終了し、午前中の取引が終了し、電子取引時間に移動します。実際の運用では、電子取引と店頭取引は同期して実行されますが、焦点は異なります。ロンドン金属取引所の終日3回目の取引（午後の店頭取引）は午後15時10分に15: 10、第三取引市が始まる15:50、休市10分、15:55、第四取引市が始まる16:35、第四取引市が終わる、店頭取引(kerb)が始まる17:00、店頭取引(kerb)が終わる、電子取引時間に移る。午後の時間帯は公式オファーを発表しない。

ロンドン金属取引所の終日2回目の取引は午後15時10分に始まります。午後の店頭取引のパターンは午前と同様で、16時35分に終了した後、すぐに店頭取引に入り、17時まで25分間続きます。午前と午後の店頭取引の主な違いは、午後の店頭取引には決済価格の公式発表の重要なリンクがないことです。

ロンドン金属取引所取引プログラム表

午前中の最初の時間午後の2番目の時間

シルバー11.40アルミニウム合金15.10

アルミニウム合金11.45シルバー15.15

スズ11.50鉛15.20

アルミニウム11.55亜鉛15.25

銅12.00銅15.30

鉛12.05アルミニウム15.35

亜鉛12.10スズ15.40

ニッケル12.15ニッケル15.45

休憩休憩

セクション2、セクション4

銅12.30シルバー15.55

アルミニウム合金12.35鉛16.00

スズ12.40亜鉛16.05

鉛12.45銅16.10

亜鉛12.50アルミニウム16.15

アルミニウム12.55スズ16.20

ニッケル13.00ニッケル16.25

シルバー13.05アルミニウム合金16.30

（1*） （2*）

説明:

（1*）:店頭取引は13.30まで続きます。

（2*）: OTC取引は16.35から17.00まで続きます。アルミニウム合金と銀は16.45で終了し、スズは16.50で終了し、亜鉛とニッケルは16.55で終了し、銅とアルミニウムは17.00で終了します。

ロンドン銅

LMEは、1876年に設立された世界最大の銅先物取引市場であり、銅、アルミニウム、鉛、亜鉛、ニッケル、アルミニウム合金を取引しています。銅の先物取引は1877年に始まり、主に2種類の銅が取引されています。

カソード銅:グレードA銅

銅棒:仕様基準は重量110～125 kgのA級銅。

その中で陰極銅の取引が最も活発である。納品に使用するすべての銅はロンドン取引所が認可したA級銅メダル番号を持っていなければならず、イギリスBS 6017－1981標準分類規格を満たしていなければならない。

A級電解銅の契約規則は次の通りです:

契約数量単位は25トン

見積もり米ドル/トン

価格変動の最低幅は0.5ドル/トンである

納期は3ヶ月以内の任意の取引日です。

3ヶ月以上から15ヶ月までは毎月第3水曜日です

取引時間2: 00－12:05

12: 30－12:35（公式価格）

15：30－15：35

16：15－16：20

現在、LMEには14の会員企業があります。会員証券会社は、自営業を行うことも、顧客の取引を代理することもできます。他の取引所とは異なり、LMEの3か月の先物契約は継続的な契約であり、毎日の配達を意味します。LMEは、スポット銅、つまりスポット（CASH）銅の割引の下限を設定します。スポット割引は3月の銅の30ドル以上でなければなりませんが、スポットプレミアムには上限がありません。さらに、LMEには制限はありません。

ロンドンアルミニウム

アルミニウムは、鉄鋼に次ぐ2番目に一般的に使用される金属です。その軽量性、優れた伸縮性、耐食性のおかげで、アルミニウムは建設、包装、電子機器などのさまざまな産業で広く使用されています。2000年には、世界のアルミニウム生産量は21,191,000トンに達し、ロンドン金属取引所（LME）のアルミニウム先物およびオプション取引量は2,500万ロット（約6億トン）に達しました。2001年1月から7月にかけて、ロンドン金属取引所のアルミニウム先物およびオプション取引量は15,170,158ロット（約3億7000万トン）に達しました。LMXアルミニウムは、純粋なアルミニウムの約99.7%、1ロットあたり25トン（+/-2%）であり、アルミニウム契約の最小価格変動は50セント/トンです。

インゴットには主に3種類あります:

1.アルミニウムインゴット（12〜26キロ）。

2. Tインゴット（750 kg）。

3.大きなプレートインゴット（750 kg）。

標準的な物理的な配達

取引月直近の月と2ヶ月連続、そして次の12ヶ月。

取引時間11: 55-12:00,

12:50-12:55,

15:35-15:40,

16:15-16:20

米ドル/メートルトンの見積もり

最小価格は0.5ドル/メートルトン(12.5 usd/lot)を振る

1日の上下制限はありません。

納期の直近3か月の各営業日、およびその後12か月の毎月第3水曜日。

ロンドン金属取引所取引方法:

LMEはストップ高システムを実装していません。市場内取引（リング）では、各取引市場で各商品が5分間交互に取引されます。カーブ取引では、すべての金属が同時に取引され、インデックスが同時に取引されます。残りの非取引時間（オフィス間）は、電子ディスク取引（24時間取引）です。

カーブ取引

カーブ取引は、取引サークル内でも公開入札を使用して実行されますが、その構造は、正式なサークル内取引セクションよりも緩いものです。証券会社は、満期日の契約の売買を委託したり、複数のトレーダーが取引サークルに入ったり、座席の後ろに立ったりすることを許可したりすることもできます（ただし、取引サークル内の指定された場所にとどまる必要があります）。kerb取引の主な目的は、会社が主要な取引セッションで完了できなかったポジション構造を調整できるようにすることです。LMEの公式価格が設定された後、早朝の統合取引が開始され、公式価格レベルに近い取引の機会が提供されます。したがって、午後の統合取引では、企業は1日の終わりまでにそれぞれのポジションを調整できます（ネットロングまたはネットこの柔軟な取引メカニズムは、DBG外国為替を含むあらゆる種類の市場参加者にとって参考になります。