欧米の銀行株はジェットコースターを上演し、市場は利上げのペースが鈍化することを期待している

米国のシリコンバレー銀行の破産が広がり、ヨーロッパのクレディ・スイスが信頼危機に見舞われる中、株価の混乱と預金流出の危機に瀕している欧米の銀行業界は、世界中の多くの投資家を不安にさせています。影響を受けた米国初の共和国銀行は、昨日の米国株式市場の前に36%以上急落しました。

UBSウェルスマネジメント投資ディレクターオフィス（CIO）は、ほとんどの銀行が強力な流動性ポジションを維持している一方で、銀行のソルベンシーに対する市場の懸念は過度であるという機関の見解を発表しました。

困難に直面して、関連する銀行やさまざまな国の規制当局もそれに対処するための措置を講じています。昨日、クレディ・スイスは、スイス中央銀行の流動性ツールから500億スイスフラン（約3700億人民元）を調達すると発表しました。この刺激を受けて、クレディ・スイスのヨーロッパ株の上昇は40%に拡大しました。

スイスの信用株価は急落急騰を経験した

米国のシリコンバレー銀行の破産による衝撃波は続いており、ヨーロッパの銀行業界は、財政難のために新たな問題を長い間抱えていたクレディ・スイスによって新たな混乱に陥りました。

クレディ・スイス・インターナショナル（Credit Suisse International）は3月16日、クレディ・スイス・インターナショナル（Credit Suisse）が、担保付きローンの利便性と短期流動性の利便性に基づいて、質の高い資産を全額抵当に入れて、スイス中央銀行から最大500億スイスフランの資金を借りるオプションを行使する予定であると発表した。さらに、クレディ・スイス・インターナショナルは、クレディ・スイス・インターナショナルがいくつかの事業会社の優先債務証券に対して、最大約30億スイスフランの現金オファー買戻しを開始すると発表しました。

クレディ・スイスは、グループが合計25億ドルを超えない10の米ドル建ての優先債務証券の現金公開買付けを開始したと述べた。さらに、グループは、合計5億ユーロを超えない4つのユーロ建ての優先債務証券の個別の現金公開買付けを開始します。

このニュースの影響を受けて、昨日のクレディ・スイスのヨーロッパ株の上昇率は40%に拡大し、これは記録上最大の上昇率であるその米国株は一時的に20%以上上昇し、その後上昇率は縮小した。

スイス連邦銀行とスイス金融市場監督庁（FINM）は共同声明を発表し、スイスの金融機関が米国の銀行市場の混乱から直接感染するリスクに直面しているという兆候はなく、クレディ・スイスは資本と流動性の要件を満たしていると述べました。必要に応じてクレディ・スイスに追加の流動性を提供します。

これまで、スイス信用は3月14日に発表した年次報告書で、2022年度と2021年度の報告プロセスで「重大な欠陥」が発見され、財務諸表で有効なリスク評価を設計し維持できなかったことに関係し、是正措置を講じていると述べた。この報告書が発表された後、スイス信用は3月15日に株価が急落し、ヨーロッパの銀行株部門にも大きな打撃を与えた。

機関:過度の市場

銀行の支払能力を心配する

米国のシリコンバレー銀行が崩壊した後、ヨーロッパの銀行セクターの投資センチメントは悪化しました。債券市場は以前、金融政策がハト派になると予想していました。ドイツ、スイス、米国の2年債利回りは、それぞれ48、35、36ベーシスポイント低下しました。

しかし、現地時間の3月16日、欧州中央銀行は政策会議を開き、50ベーシスポイントの利上げを発表した。スイスとアメリカ中央銀行は来週金利決定を行う。

記者はUBSから、シリコンバレー銀行とシグネチャーバンクの最近の破綻に続いて、投資家は銀行のソルベンシー、流動性、収益性という3つの関連するが異なる問題について考えようとしていることを知りました。

「簡単に言えば、市場は銀行の返済能力に対する懸念が過度で、多くの銀行は強い流動性ポジションを維持していると考えている」と瑞銀は指摘した。そのため、ほとんどの機関の預金者は依然として保護されている。しかし、融資条件が長期的に緊張しており、業界の収益性の挑戦が増加している場合、少数の個別銀行は中央銀行の流動性支援を必要とする可能性がある。

一部の市場関係者は記者団に、シリコンバレー銀行の破綻はインフレとの戦いにおける多国籍中央銀行の犠牲者であると率直に語った。

スイスのパテック・アセット・マネジメントのマルチアセット・シニア・ストラテジスト、サヤレン氏は、シリコンバレー銀行の破綻は、多様化の欠如と弱いリスク管理が銀行業界全体の特徴ではないため、世界的な信用収縮を意味するものではないと述べた。

各国の中央銀行は現在、さらなる利上げが金融システムの安定性に与える影響も考慮しており、利上げのペースが遅くなる可能性がある。「アメリカの量的緊縮(中央銀行が債券ポートフォリオを削減する)が終わる時間は、これまでの予想より早くなる」とスイスの百達資産管理試合雅倫チームは、連邦預金が25ベーシスポイント上昇すると予想しているが、連邦預金が3月に金利を維持することを排除していない。

今、世界中央銀行はジレンマに直面している。1年の過激な金利引き上げを経て、アメリカとヨーロッパの経済成長とインフレは依然として予想以上に強靱で、2月にアメリカの新規就業と消費価格のインフレデータは予想を上回った。そのため、先週まで、各中央銀行の政策の重点はインフレを抑制することであり、金利引き上げが経済成長に与える悪影響を心配することではない。

スタンダードチャータード銀行の分析によると、消費者物価のインフレは依然として高いため、FRBとECBは段階的に行動する必要があります。将来の利上げは以前の予想よりも小さい可能性があり、銀行の混乱が収まるまで利上げサイクルを一時停止する可能性さえあります。