DBG-ブラックロックと東方汇理が警告を発しました:アメリカの景気後退?

世界最大の2つの資産運用会社の投資責任者は警告します、米国の景気後退のリスクが高まっていますアメリカ政府の役人とますます多くの投資家は、連邦預金の利上げは経済に重大な損害を与えないと考えているにもかかわらず。

ブラックロックとオリエントのトップファンドマネージャーは、FRBの積極的な金融引き締めにもかかわらず、米国経済は回復力があると述べた。しかし「亀裂」は現れており、特に労働力市場では。

“不況に陥る可能性は非常に高いです」と、2.1兆ドルの資産を管理している東方匯理の最高投資責任者Vincent Mortierは述べた。「問題はどれだけ深く、どれだけ長いか……私たちは人々の共通認識ではなく、アメリカの動態に関心がある」。

モルティエは付け加えた、彼はアメリカ経済が今年末か来年初めに収縮すると予想している。

9.4兆ドルの資産を管理するブラックロックのグローバル債券事業の最高投資責任者であるリック・リーダーは、次のように述べています。ここ数週間、彼はアメリカの経済状況をもっと悲観的になった。彼は国が深刻な不況を回避すると信じているが、彼は言った、景気減速が始まった。彼は言った:

「私たちは経済に情熱を持ってきたが、今、皮肉なことに、人々が不況を「一筆消し」たと思ったとき……私たちは実際に明らかな鈍化の兆候を見たと思う。不況が消えてしまうとは思わない」

これ2つの資産管理会社は現在、米国国債を「増資」している，これベンチマークよりも高いポジションを保持していることを意味します彼らは、FRBが利上げを完了した可能性があり、財務省は景気低迷の時期にうまくいくと信じています。さらに、どちらもドルの下落を予想している。

彼らが警告を出した際、より広範な市場は「ソフトランディング」を期待している。つまり、連邦預金は経済を衰退させることなくインフレを下げることができる。イエレン米財務長官は週末、ソフトランディングの可能性にますます自信を持っていると述べた。

ゴールドマンサックスはまた、今月初めに米国が今後12か月で景気後退を開始する可能性を減らしました。バンクオブアメリカが火曜日に発表したグローバルファンドマネージャーの調査によると、回答者の約4分の3が、6月の68%から、世界経済がソフトランディングするか、まったく景気後退しないと予想しています。

DBG外国為替先物市場の投資家がより楽観的な期待を反映していることが観察された。今年初め、トレーダーたちは連邦預金が2023年に大幅に金利を下げると賭けている、FRBは景気後退に直面した場合、金融政策の緩和を余儀なくされると予想されます。ここ数ヶ月、これ予想される利下げは基本的に来年半ばまで延期された。

MortierとRiederの両方が指摘しています。最近の労働市場の緊縮は経済が鈍化している証拠である。失業率は8月に3.8%に上昇し、エコノミストの予想を上回り、7月の3.5%を上回った。新規雇用者数は予想を上回ったものの、最初の2カ月の総雇用者数は下方修正された。ライダー氏は次のように述べている。

“これ初めて、労働力に明らかな疲れが現れた。さらに金利を上げる可能性がますます小さくなっているため、比較的高い国債収益率は魅力的に見える。今、連邦預金は金利を完全に終わらせていなくても、すでに非常に近づいている……金利開放感を少し増やすといいと思います」と言いました

モルティエは、雇用市場の低迷は消費者の需要を弱めるでしょう企業の利益率に圧力をかけ、企業が市場シェアを争うために価格を下げる。「アメリカの消費者は疲れきっている」と述べた。

また、Mortierは、企業が現金準備金を使い果たし、より高い金利で借り換える必要があるため、企業のバランスシートがより緊張すると考えています。彼は「借り換えの高い壁が現れそうだ」と付け加えた。

政府債務に関して、モルティエは指摘した、アメリカ政府の債務レベルが高く、アメリカ当局が経済支援を増やす能力を制限している。東方汇理はドルを空売りしているしかし、モルティエは、ドルが市場のボラティリティの間に利益を得る可能性のある安全な資産であることを考えると、これ「トリッキーな」賭けです。