富拓外貨今日の情報、今週の連邦預金決議は金利を上げない、注目すべきポイントは何ですか

9月20日のニュース―2日間の会議は水曜日に終わり、連邦預金は利上げを選択することはほとんど不可能である。会議は、金利、GDP、インフレ、失業率など、連邦預金の一連の重要な指標の四半期最新の予想を発表する。連邦預金は市場に、次のことを仮定すべきではないことを確実に知らせると考えられている。

いつものように、今週のFRBの会合では、政策立案者が今何をしているのかではなく、将来について何を期待しているのかについて話し合う予定です。

現時点では、FRBがベンチマーク借入金利の引き上げを選択することはほぼ不可能です。シカゴ商品取引所（CME）によると、市場はFRBが2022年3月以来12回目の利上げを行う可能性はわずか1%であると予想しています。

しかし、北京時間の木曜日未明の金利決議では、連邦預金の一連の重要な指標の四半期の最新の予想である金利、GDP、インフレと失業率を重点的に討論する。これがサスペンスである。

1、金利

FRBは、銀行間の夜間貸出金利を決定する主要なファンド金利を調整しませんが、多くの形態の消費者債務にも影響を及ぼします。歴史的に、特にパウエルFRB議長の時代には、FRBは市場に逆らうことを好まず、特に市場の期待が一方向に強く動いていました。ファンド金利は現在の目標範囲である5.25%-5.5%に固定されており、これは21世紀初頭以来の最高水準です。

しかし、FRBは、次に何が起こるかについて仮定を立てるべきではないことを市場に確実に知らせると広く信じられています。

連邦準備制度理事会のロジャー・ファーガソン前副議長は今週、「ここは一時停止するかもしれないが、明らかに、彼らが言ったように、11月の会議は現場会議になる可能性が高い。彼らはまだ『私たちは今、利上げを終えた』と言う準備ができていないと思う」と述べた

「今はFRBが非常に慎重に行動する時だ。彼らは私たちが完全に利上げを終えたと言うべきではない。彼らはまだそれを理解していないと思う。彼らは柔軟性を望んでいると思う。必要ならもう一度やる」と付け加えた

2.ドットマップ

FRBがその意図を伝える1つの方法は、将来の金利に対する各メンバーの期待をリストした匿名のグリッドであるドットマップを使用することです。

市場はポイントの微妙な変化を探して、役人たちが事態の発展についてどう思っているかを知る。

PNCファイナンシャルサービスのチーフエコノミスト、ガス・フォーチャー氏は、「彼らは利上げの傾向を維持すると考えており、データが予想したほどインフレが鈍化していないことを示し始めた場合、または労働市場が依然として緊張している場合は、さらに利上げする意思がある」と述べた

市場参加者が注目する重要な要素の一つは、「長期」の中央値点で、水曜日の場合、2026年以降の予測になる。6月の会議で中央値は2.5%と予想される。

RSMのチーフエコノミストであるJoseph Brusuelas氏は、25ベーシスポイントであっても上昇すれば、FRBがインフレを2%以上にするという目標に満足し、市場を混乱させる可能性があるという「デフォルトの」シグナルになる可能性があると述べた。

「私たちは基礎を築いて、私たちの顧客が上昇すると思うインフレ目標を迎える準備をしている」と述べた

3. FRBの経済予測の要約（SEP）

FRBは四半期ごとに経済予測の要約、つまり金利、インフレ、GDP、失業率の見通しを更新しています。SEPはFRBが残した政策の手がかりと見なすことができますが、残念ながら、この手がかりはしばしば満足のいくものではありません。

特に過去数年間、連邦預金の役人がインフレと経済成長を誤読したため、予測に明らかな誤りが現れ、いくつかの重大な政策調整を引き起こし、市場をアンバランスにした。

今週の反復では、市場は一般的に、連邦預金が今年のGDP成長に対する6月の予測を大幅に引き上げると同時に、インフレと失業率に対する期待を下げると予想している。

モルガン・スタンレーのチーフ・アメリカ・エコノミスト、エレン・ゼントナー氏は火曜日、「FRBは成長予測をほぼ2倍に引き上げなければならない」と述べた

4、宣言

SEPとドットマップが最も注目されますが、会議後の声明の潜在的な調整も焦点になる可能性があります。

Zentnerは、FRBがいくつかの政策記述と経済に対する見方を変更する可能性があると述べた。7月の声明の潜在的な調整の一つは、「さらなる引き締め政策(時間の経過とともにインフレを2%のレベルに戻すのに適切かもしれない)の程度を決定する際、委員会は貨幣政策の累積引き締めの程度、貨幣政策が経済活動とインフレに与える遅れた影響、経済と金融の発展を考慮する」と述べた

彼女は、「さらに」という言葉を取り除くことは、連邦公開市場委員会（FOMC）のメンバーが少なくとも金利を引き上げる必要がないと考えているというシグナルを送ると述べた。

第二の潜在的に有力な変化は、連邦預金が「委員会は依然としてインフレリスクに注目している」という言葉の「高さ」という言葉を取り除くと、連邦預金のインフレに対する懸念がますます少なくなっていることを示しているかもしれない。

「これらは小さな調整であり、軽視すべきではない。利上げサイクルを阻止する小さな一歩になる」とZentner氏は述べた

5、記者会見

声明、ドットマップ、SEPを発表した後、パウエルは演壇に上がって記者の質問に答え、このイベントは通常約45分間続く。

パウエルは会議を利用して、FOMCがすでに行ったことを拡大しました。時々、彼の発言は公式文書の発言とは多少異なるため、物事は予測不可能になり、市場の動きに影響を与える可能性があります。

市場は、FRBが現在の利上げサイクルを終了し、11月の利上げの可能性はわずか30%であると賭けています。FRB議長が市場センチメントを解決するために何かをすることができれば、それは理にかなっています。

しかし、Zentnerは、FRBが市場の考え方と一致することを期待しています。「FRBは終わったと思います。彼らはまだ知らないだけです」と彼女は言いました

ドルインデックス日足チャート

北京時間9月20日12: 33、ドル指数報105.17