富拓外貨の今日の情報は、「ドルはまた野獣になった」と述べた!過去2ヶ月でドルの反発幅は驚くほど、連邦預金の「放鷹」がドルの次の上昇を起爆することを警戒している

今年7月以降のドルの反発は驚くべきものでした。過去2か月で、ドルはほぼすべての主要通貨に対して急激に上昇しました。ドルのショートは、米国経済の驚くべき回復力とそれに続く持続的なインフレによって不意を突かれました。

実際、2022年末までに、多くのエコノミストは、FRBが金利を引き下げることで回復を開始し、景気後退と戦うモードに入る可能性があると予測していました。代わりに、海外の経済成長が停滞の兆しを見せているため、米国経済は依然として力強い成長を遂げています。これにより、投資家は、経済がほぼ無傷のまま利上げサイクルを終了するというFRBの期待に支えられて、金利が高いままであると予想される米国に資金を移動するようになりました。

両方の要因が組み合わさって、7月中旬に始まった記録的な8週間の上昇の後、ブルームバーグのドルスポット指数を今年の高値近くに戻しました。

ICEドル指数も一時100の大台を下回った後、強く反発し、現在105.00の大台に立っている。

（ICEドル指数週間チャート）

英資産運用大手ジュピター・アセット・マネジメントのファンドマネジャー、マーク・ナッシュ氏は「ドルはまた野獣になった」と述べ、6月にドル空売りの見方を断念した。

予想よりも弱いデータでドルが下落することもありますが、数時間後には逆転します。ナッシュは、これは明確なシグナルであると考えています。ドルの動きは、世界の他の地域の成長見通しの低下を反映しています。

「アメリカの成長物語は強いが、世界の他の地域はずっと弱かった。連邦預金がインフレを抑制しようとすれば、アメリカ経済は成長を続け、ドルはしっかりしている」と述べた

これまでのところ、ドル指数は昨年のピークを下回っています。これにより、ドルの急激な上昇が石油などのドル建て商品のコストを押し上げ、世界的なインフレ圧力を高めた2022年よりもはるかに影響が少なくなります。

しかし、ドルの最近の上昇の背後にある原動力がすぐに逆転するという自信がほとんどないため、アナリストたちはずっとドルを空売りすることをあきらめている。

メディオラヌム・インターナショナル・ファンズの債券部門の責任者であるチャールズ・ディーベル氏は、2023年に入るとドルが弱くなると考えていた。しかし、米国経済が好調を維持するにつれて、彼は年の半ば頃に中立的な立場に転じた。

「もしあなたが私の頭に銃を向けたら、私はまだ今後6~12ヶ月でドルが軟調になる傾向があるかもしれない。しかし、次の3ヶ月で、私はそれほど確信していない。ドルはさらに強くなるかもしれない」とDiebelは言いました

成長見通しの違い

Newton Investment Management Ltd.はここ数ヶ月でドルを上昇させ始めた投資家の一人である。Newton InvestmentのファンドマネージャーTrevor Holderは先週インタビューを受け、「私たちがドルを多くしたのは成長の違いが原因だ」と述べた

ブルームバーグインテリジェンスのチーフG 10外国為替ストラテジストであるオードリーチャイルドフリーマン氏は、2022年に支配的な周期的な強気ドルの推進力が今年の夏に戻ってきたと述べ、米国経済の相対的な回復力はユーロのパフォーマンスの低下とは対照的でした。

ソシエテジェネラルのストラテジスト、キット・ジャックス氏は、現在市場を牽引しているのは、金利そのものよりもさまざまな成長見通しであると述べた。彼は、ECBが先週金利を引き上げたにもかかわらず、ユーロは依然として下落していると指摘し、ECBが経済成長見通しについてより悲観的であると考えた。

Juckesは顧客への報告書で、「ユーロとポンドにとって唯一有利なのは、米国に対して英国とユーロ圏の成長に対する期待が悪いことだ」と書いている

日本では、神田正人国際問題担当副財務相が、円安がさらに進んだ場合、政府は再び市場に介入する用意があると述べた。

ドル多頭は連邦預金の「放鷹」を望んでいる

水曜日、投資家は注目されている連邦預金金利決議を迎える。連邦預金は水曜日に政策を維持すると予想されており、人々の焦点はいわゆる金利「ドットマップ」と連邦預金議長パウエルの記者会見に集中している。

木曜日の香港時間02: 00に、FRBは金利決定と経済見通しの要約を発表します。木曜日の香港時間02:30に、FRBのパウエル議長は金融政策に関する記者会見を開催します。

8月末、連邦準備制度理事会のパウエル議長はジャクソンホール中央銀行の年次総会で、状況が適切であれば金利をさらに引き上げる準備ができており、インフレが目標に向かって低下し続けていると確信するまで金融政策を制限レベルに維持するつもりだと述べた。

特に、ヘッジファンドは3月以来初めてドルを強気にしている。市場は連邦預金政策立案者が今週の会議でタカ派の傾向を維持すると推測しているからだ。

米国商品先物取引委員会（CFTC）のデータによると、レバレッジファンドやその他の主要なプレーヤーは、前週の25,175の純ショートポジションと比較して、9月12日の週に18,000のドルネットロングポジションを保持していました。このような大きな変化は主に、ECBが利上げサイクルを終了しようとしているとトレーダーが賭けたため、1月以来のユーロロングポジションの最大の減少によるものでした。

ブラウン兄弟ハリマン(Brown Brothers Harriman&Co.)のグローバル通貨市場戦略責任者Win Thinは顧客報告書で「アメリカの経済データはまだ比較的強いので、ドルの上昇が続くと信じている。私たちは連邦預金が今週タカ派の立場を取ると予想して、通貨政策をさらに引き締めるためにドアを開ける」と書いた

木曜日に発表されたデータによると、8月の米国の小売売上高は、ガソリン価格の上昇に後押しされて、予想の0.2%から0.6%増加しました。米国の小売売上高は5か月連続で増加しています。

アメリカの8月の生産者物価指数(PPI)は前月比0.7%増加し、予想の0.4%を上回った。先週の水曜日の報告によると、アメリカの8月の消費者物価指数(CPI)は0.6%上昇し、14ヶ月ぶりの最大上昇幅を記録した。   【リスク提示】外国為替管理に関する規定によると、外国為替の売買は銀行などの国が定めた取引場所で行うべきである。外国為替を無断で売買したり、外国為替を偽装して売買したり、外国為替を転売したり、違法に紹介したりする