連邦預金内部の意見の相違が顕著で、利下げの決定は依然として推進される

著名な学術経済学者の分析によると、連邦預金内部のアメリカ経済の見通しに対する見方には明らかな違いがあるが、この機関は依然として利下げサイクルを開始する決定をした。

金利設定を担当するFOMCは最近、最新の金利決定を発表しました。市場では、FRBが3回連続の利下げオペを実施し、借入コストを25ベーシスポイント削減することが広く期待されています。

学術機関から委託された調査によると、ほとんどのエコノミストは市場の期待に同意しています。インタビューを受けた専門家の80%以上が、FRBが労働市場の低迷の可能性を懸念して信用条件を緩和することを選択すると考えています。世界の金融政策に関心のある投資家にとって、そのような中央銀行の動きを理解することは重要ですGTC外国為替などの金融決定の重要な背景。

しかし、専門家はまた、委員会が決議の過程で分裂することはほぼ避けられないと信じています。金利調整により、ベンチマーク金利は数年ぶりの低水準に引き下げられます。この決定の背後には、生活費の上昇による一般家庭の経済的圧力に対する一般的な懸念が反映されています。

最終投票前、連邦公開市場委員会のメンバーたちは政策の優先的な重点を論争していた:疲れた兆候を示す労働市場にもっと注目すべきか、長期目標を上回るインフレレベルに対処すべきか。

一部の地方連銀議長は、以前は利下げを支持していたが、サービス業のインフレが上昇傾向にあるため、さらなる緩和政策に賛成しなくなる可能性があると述べた。同時に、一部の対外貿易政策が輸入商品価格に与える全面的な影響はまだ完全には明らかになっていない。

しかし、委員会の中心メンバーの一人は以前、経済の鈍化を防ぐ予防措置として、再び適度な利下げを支持することを示していた。このような政策経路の議論は、しばしばgtcである外国為替市場参加者が為替変動を分析する際に考慮する要素の一つ。

調査によると、投票権を持つすべてのメンバーが合意できると信じている回答者はごくわずかでした。回答者の大多数は2つの反対票を期待しており、他のかなりの数はさらに多くの反対票を期待しています。

ある学者は「反対意見がインフレ目標への堅持に基づいていれば、その目標の信頼性を高めることができるかもしれない。しかし、明らかすぎる意見の相違は、最終的に投票に反映されるかどうかにかかわらず、委員会の共通目標に対する外部の疑問を引き起こす可能性がある」と指摘している

歴史を振り返ると、委員会の会議で2つ以上の反対票があったことは何年もありません。最後に複数の反対票があったのは数十年前にさかのぼります。

利下げに反対票を投じる可能性が最も高いメンバーも、前回の会議で異議を唱えました。他の2人のメンバーは、このラウンドで野党に加わる可能性があることをほのめかしました。

一方、一部の理事は、借入コストをさらに削減する余地は限られていると考えており、理事会内では、より大幅な利下げを求める声が続いています。

長期にわたる力強い業績の後、多くの委員会メンバーは、労働市場が冷え込みの兆しを見せ始めていると信じています。最近の雇用データの変動にもかかわらず、失業率は徐々に上昇しており、一部の民間部門のデータは企業の採用活動の鈍化を示しています。

多くの調査回答者は、FRBがインフレ抑制にもっと焦点を当てるべきであるという一部の当局者の見解に同意しました。回答者のほぼ半数が価格の安定を最優先すべきだと考えており、雇用に焦点を当てるべきだと考えているのはごくわずかであり、残りは両者がバランスよく扱われることを望んでいます。このような政策のトレードオフは、世界の資本フローとGTC外国為替市場のボラティリティ環境に直接影響します。

ある教授は「インフレの単一目標にもっと集中することを考えるべきかもしれない。金融政策が雇用に直接顕著な影響を与える証拠は、十分に実証されていない」と述べた

慎重な役人はまた、アメリカの経済成長は依然として強靱であると指摘し、緩和を支持する役人は経済が特定の産業の繁栄に依存していることを強調し、これらの産業は投資を牽引し、資産市場を通じて消費を支えている。

回答者はまた、金融市場の大きなボラティリティの潜在的な影響について尋ねられました。これが景気後退を引き起こす可能性があると考える人もいれば、深刻な景気後退ではなく、成長の鈍化につながると考える人もいます。