富拓外貨は今日、ドルの最も重要な推進力を分析した

2023年の金融市場での流行語として、「ドル化」はマイナスになっているようだ。ドルが8月に大幅に反発し続けるのを阻止していないからだ。

問題は、この勢いが続くかどうかです。

米ドルをユーロや円など主要6通貨に対して測定する指標であるICEドル指数が7月中旬に15カ月ぶり安値まで下落した後、約4%反発したことがFactSetのデータで明らかになった。8月には約1.7%上昇した。これは、年初から0.4%上昇している2023年のこれまでの下落を指数が取り戻すのに十分だ。

何がドルを華麗に「寝返り」させたのか?一連の強い経済データがアメリカ経済を他の競争相手より強く見せることが最も重要な原因かもしれない。

ソシエテジェネラルのストラテジスト、キット・ジャックス氏とオリビエ・コーバー氏は木曜日のメモで、「過去1カ月間のドル指数のリターンは、2024年の米国のGDP（国内総生産）成長率に対する前期予想の変化に大きく影響されているようだ。

彼らは「アメリカは10カ国グループの中で唯一の経済成長予想が引き上げられた経済体で、これはドルが今月他の10カ国グループ(G 10)通貨(世界で最も取引量が多く、流動性が最も強い10種類の通貨を指す)より優れているのを助けた。

上のグラフは、他のG 10諸国と比較した5月末以降の米国のGDP成長予測の変化を示しており、アナリストは次のように指摘しています。その中で7月末以降の状況は「衝撃的」で、アメリカのGDP成長予測は他のすべての国より高い」と述べたこれはドルを上昇させた」。同時に彼らは「米国の経済成長の上方修正は楽観的すぎるか？”

時間は、回復力のある米国の経済データが驚き続けるかどうかを証明するでしょう。一方、ウォール街で最も注目を集めているテクニカルアナリストの1人は、米国財務省の利回りが低下したため、8月のドルの上昇にあまり感銘を受けませんでした。

ルネッサンス・マクロの会長兼技術研究責任者であるジェフ・デグラフ氏は、木曜日の報告書で、「米国債利回りの縮小により、ドルは上昇の勢いを失い、ドルは下落を妨げられた」と述べた。

ドルが上昇した際、強い経済データがアメリカ国債の収益率を上昇させ、投資家は連邦預金のさらなる利上げに対する期待を高めた。

富拓FXは、米国の10年債利回りが4.30%を超える16年ぶりの高値近くで取引された後、8月初旬に下落したことに気づきました。2年債利回りは先週5%をわずかに上回ったが、それを下回った。

通貨レートは短期金利や国間の金利の違いに最も敏感であることが多い。この影響でドル指数が低下し、デグラフは「最近の反発は超買いレベルに押し込まれていないがより良いリスクリターンはドルを指しているように見えるよりも柔らかい”。