大きな爆弾が近づいている!日本が為替市場に介入する「古い脚本」が再び上映されるのか?

週の初めにリバウンドがあったとしても、円は依然として急激な変動の影響を受けやすいアメリカの重要なインフレデータと両国中央銀行の会議は潜在的な触媒になる。

水曜日に発表された米国のCPIデータは、8月のCPIが前年比で2か月連続で加速したことを示すと予想されています。全体的な物価上昇幅が3.6%の普遍的な予想を超えると、再び連邦預金の利上げに対する推測はドルを押し上げる可能性がある，円を年初来の安値に下げる可能性がある。

円の下落のペースは、日本の財務省当局者が口頭での警告を強化するか、行動を検討するための鍵となる可能性があります。

日本当局の過去の通貨介入

しかし、ウェストパックバンキングコーポレーションのシニア外国為替ストラテジストであるショーンキャロウ氏は、歴史は次のことを示しています。150ゲートはある程度重要です公開コメントの頻度から見ると、当局は行動を起こすことを示唆しているかもしれないが、成功した介入は通常必要である予期せぬ事態そのため、財務省は自分の立場を暴露したくない。

火曜日の早い取引では、ドルは円に対して146を超えて推移しました。現在の市場センチメントは、円が急激に下落した1年前を彷彿とさせ、日本当局に1998年以来初めて円を購入するよう促しました。円安は輸出業者にとっては良いことですが、食料やエネルギーの輸入コストも上昇します。

昨年、日本は3回介入し、合計600億ドル以上を費やした、市場は日本に有利な方向に向きを変え、ドル円は昨年10月に151.95の数十年ぶりの高値から下落しました。しかし、今年は、現在のスプレッドが2022年よりもさらに大きいため、日本当局が市場に再び介入する必要があると市場に納得させるのは難しいかもしれません。Callowは次のように述べています。

「短期介入に反対する主な理由は、日本中央銀行とアメリカ連邦基金金利の間の金利差が円の疲れを証明するのは合理的で、多くの市場人はドルの円に対する4月以来の上昇が基本面に合っていると考えているかもしれない」と述べた

円は米日の収益率の違いに左右される

一年前と違って、日本が円を守るのに役立つかもしれない要因の一つは、日銀が新総裁の下で超緩和を縮小する方向に動いているとの見方が強まっている。

日本銀行の植田和夫総裁は土曜日のインタビューで、インフレと賃金が上昇し続ける場合、マイナス金利を終わらせることが選択肢の1つであると述べた。彼は、日銀が年末までに両方について十分な情報を持っている可能性があると付け加えた。この発言は円への支持を強め、市場が金利の上昇を予想しているため、日本銀行のような株を押し上げた。

しかし、植田も言った、日本中央銀行は価格目標を達成するまでまだ距離がある現在、緩和政策を継続して実施しなければならない。これらの発言が来週の日本中央銀行政策会議で再び現れたら、円に新たな下り圧力をもたらす。

海外メディアのエコノミスト、木村太郎氏は、日本銀行は円安に敏感です円安は輸入価格を押し上げ、コスト推進型インフレを押し上げ、それが求める需要主導型インフレの見通しを弱めるからだ。「私たちは、日本中央銀行が心配しているのは破壊的な第二次効果である”。

日本銀行の次回会合は9月22日に終了し、FRBは20日に2日間の会合を終了します。昨年9月にFRBと日本銀行の両方が金利会議を開催した後、日本が介入したことは注目に値します。

大和証券のチーフマーケットエコノミスト、岩下真理氏は、「政府は日本銀行に不満を伝え、円安に対処するために中央銀行がその役割を果たすことを望んでいると思う」と述べた。弾薬が限られている場合、政府は介入しない”。

同時に、財務省の役人は絶えず口頭で介入してきた。日本の鈴木俊一財務相と外貨事務を担当する最高責任者の神田真人氏は最近、警告力を強めた。彼らは、市場での投機行為が過度になれば、政府は容認しないと言っている。

現在、通貨関係者が外貨取引ホールに連絡して通貨取引レベルを尋ねる報道はない、このいわゆる金利チェックは、実際には介入が差し迫っている可能性があることを警告している。

いくつか興業外国為替予測者と企業幹部は円の軟調傾向は短期的には中断されず、150ゲートは日本当局が介入する可能性のあるトリガーレベルとみなされている8月末現在、日本には1.25兆ドルの外貨準備があり、通貨を支えることができる。

しかし、東京の三井住友日興証券のシニア金利ストラテジスト、奥村アタル氏は月曜日のリサーチノートで、米国債利回りが高止まりし、円に圧力をかける可能性があるため、マクロ経済環境は当局のそのような行動への意欲を弱める可能性があると述べた。。奥村は次のように書いています。

「介入は無駄であることが証明され、円の軟化を加速させる可能性さえある」と述べた