DBG-外国為替市場の重要な動向

今週のECBの金融政策会議に加えて、米国はCPIや小売売上高などの重要な経済データを発表します。これらのヨーロッパと米国のイベントに先立ち、ヘッジファンドは年初以来最高レベルのユーロに弱気です。米国のCFTCからの最新のデータによると、投機的トレーダーは先週、前週の純ロングポジションとは対照的に、6,421件の契約でユーロの純ショートポジションを持っていました。

今週、欧州中央銀行は通貨政策会議を開催するほか、アメリカはCPIや小売販売などの重要な経済データを発表し、これらの欧米の大事を前に、ヘッジファンドのユーロに対する弱気度は年初以来の最高レベルに達した。

アメリカ商品先物取引委員会(CFTC)の最新データによると、投機取引業者は先週6421件の契約のユーロネットショートポジションを持っており、前週のネットロングポジションとは対照的である。

また、長期資産管理会社もユーロの純多頭ポジションを削減した。

市場は、ECBが再び金利を引き上げる可能性について意見が分かれています。インフレが頑固に高いままであるにもかかわらず、ユーロ圏の経済成長見通しの悪化に対する懸念が高まる中、ECBの利上げ停止（現在は60%）への賭けが高まっています。

DBG外国為替統計昨年7月に金利引き上げプロセスが開始されて以来、ECBは9回連続で金利を引き上げ、合計425ベーシスポイント引き上げました。

オランダの国際グループ（ING GroepNV）のマクロ経済グローバル責任者であるCarsten Brzeski氏は、「利上げを一時停止するか継続するかは結果が予測できない。ほとんどコイントスのようだ」と述べた

RBC Blue Bay Asset Managementの最高投資責任者であるMark Dowding氏は、「欧州のスタグフレーションは本当のリスクだ。成長は期待外れだが、コアインフレを下げる上での進展は限られている」と述べた。

JPモルガン・アセット・マネジメントの固定収益部門の最高投資責任者であるIain Stealey氏は、「私たちのベースライン予測は、欧州中央銀行全体が経済成長データにもっと注目し、今回の会議を一時停止の機会とみなすことだ」と述べた

ユーロをめぐるセンチメントが悪化

ユーロを取り巻くセンチメントは夏を通して悪化しています。実際、EUR/USDは8週間連続で下落し、7月のピークから4%以上下落しました。

米ブルームバーグの統計によると、ヘッジファンドは8月にユーロのネットロングポジションを90%近く削減した。

ユーロ圏の経済見通しは急速に暗くなっています。欧州委員会は月曜日にこの地域の成長予測を下方修正し、現在、ユーロ圏の生産量は、以前の予測である1.1%から、2023年には0.8%増加すると予想しています。来年の予測も同じ幅で1.3%に引き下げられました。

欧州中央銀行は、7月のユーロ圏のマネーサプライが2010年以来初めて縮小したことを示すデータを発表しました。

ユーロ/ドルは月曜日に反発し、その日は0.41%上昇して1.7043ドルになりました。

しかし、オランダ国際グループのストラテジスト、フランチェスコ・ペソル氏は、ユーロの反発は短命である可能性があると警告した。

Pesoleは、今週のアメリカのインフレデータが予想より強いと、これは連邦預金が高い金利を維持し、ドルを支えるのに役立つと指摘した経済が鈍化するにつれて、ヨーロッパ中央銀行の政策立案者は「明らかにますます大きな意見の相違に直面している」と指摘した。

Pesole氏は、「米国の消費者物価指数（CPI）が発表される前のドルの上昇リスクを考えると、欧州中央銀行が木曜日に金利決議を発表する前に、ユーロ/ドルが再び1.07を下回る可能性が高いと疑っている」と述べた

水曜日のCPIに加えて、米国は木曜日に最新の生産者物価指数（PPI）と小売売上高データを発表します。

ブラウン兄弟ハリマン(Brown Brothers Harriman&Co.)のグローバル通貨市場戦略責任者Win Thinは「今週のデータが出る前にドルを空売りするのは危険だ」と述べた